|
TÓM TẮT LUẬN ĐIỂM CHÍNH – BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN THÁNG 5/2025
1. Tác động từ chính sách thuế và môi trường vĩ mô toàn cầu
• Thị trường toàn cầu biến động mạnh trong tháng 4 trước lo ngại áp thuế lan rộng từ Mỹ và nguy cơ suy thoái.
• VN-Index giảm 6,5% trong tháng – mạnh nhất khu vực, phản ánh mức độ tổn thương cao trước rủi ro thuế quan.
2. Tỷ giá biến động mạnh – khối ngoại tiếp tục rút ròng
• Tỷ giá tự do mất thêm 2,2% trong tháng 4 – mức biến động mạnh nhất từ đầu năm. Khối ngoại bán ròng hơn 14.500 tỷ đồng, tiếp nối chuỗi bán ròng kéo dài từ tháng 4/2023 đến nay.
• Thị trường khó xác lập xu hướng tăng bền vững trong điều kiện tỷ giá chưa ổn định và dòng vốn ngoại chưa đảo chiều.
3. Tăng trưởng lợi nhuận Q1/2025 cao bởi đột biến,
• LNST toàn thị trường quý I tăng 23,5% YoY – mức cao nhất lịch sử, nhưng chủ yếu do lợi nhuận đột biến từ VEF. Nếu loại trừ bất động sản và tài chính, khối SXKD thuần chỉ tăng 1,5% – mức thấp nhất từ 2023. Tăng trưởng phân hóa mạnh, cần sàng lọc kỹ doanh nghiệp có nền tảng vững.
• P/E toàn thị trường giảm về ~11 lần – thấp nhất kể từ 2018.
4. Chiến lược chọn lọc cổ phiếu theo bộ tiêu chí định lượng
• Doanh nghiệp tăng trưởng lợi nhuận mạnh, tài chính lành mạnh (DDV, BFC, HAH, VSC, DBC, MSN, MWG…)
• Doanh nghiệp đang bước vào chu kỳ hồi phục lợi nhuận (VGC, PAT, HAG, DHC, CMG…)
• Doanh nghiệp sở hữu tài sản dở dang lớn hoặc đang mở rộng TSCĐ (ACV, PHP, HPG, SJS, SZC, TDC…)
5. Tình hình kỹ thuật thị trường Chốt phiên 07/05, VN-Index đạt 1.250 điểm, vượt nhẹ kháng cự 1.245 điểm; hình thành mẫu hình “lá cờ tăng giá”.
• Kịch bản cơ sở: nếu thanh khoản cải thiện, chỉ số có thể tiến tới vùng 1.275–1.313 điểm.
• Kịch bản rủi ro: nếu dòng tiền suy yếu, vùng 1.262 điểm (MA200) có thể gây rung lắc ngắn hạn.
• Cơ hội cổ phiếu CTG
|