|
Tóm tắt:
|
Thế giới
• Thị trường Mỹ đóng cửa ở mức cao kỷ lục mới, với lạm phát tháng 9 thấp hơn dự báo giúp củng cố kỳ vọng Fed tiếp tục giảm lãi suất.
Việt Nam
• VN-Index giảm mạnh xuống mức 1683,2 điểm (-2,8% WoW), tương đương mức giảm 6,2% từ mức đỉnh 1794 điểm (ngày 14/10). o Ngành giảm mạnh: Chứng khoán, Ngân hàng o Chỉ số biến động thị trường tăng vọt o Giá trị giao dịch bình quân đạt 35 nghìn tỷ đồng/ngày, giảm 11% so với tuần trước: Giảm mạnh tại nhóm Bất động sản, Xây dựng cơ bản và Ngân hàng, trong khi Bán lẻ và Phầm mềm & Dịch vụ thu hút dòng tiền.
• Triển vọng thị trường:
o Định giá: Mức P/E thị trường đã giảm từ 17 lần xuống 16,2 lần, so với mức trung bình dài hạn là 16,7 lần.
o Kết quả kinh doanh quý 3 khả quan: Tính tới ngày 24/10, đã có 145/392 doanh nghiệp trên sàn HOSE công bố KQKD quý 3, chiếm 24,6% tổng vốn hóa thị trường. Cụ thể, 145 doanh nghiệp này ghi nhận tăng trưởng 51,4% YoY trong quý 3 và tăng 26,5% YoY trong 9 tháng đầu năm. Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận tiếp tục trên đà phục hồi, với dự báo tăng trưởng EPS của VN-Index năm 2025 đạt khoảng 23% YoY trong kịch bản cơ sở và 33% YoY trong kịch bản tốt.
o Đáng chú ý, mức cho vay ký quỹ tới cuối quý 3 đạt hơn 369 nghìn tỷ đồng, tương đương 112,3% vốn chủ sở hữu của các công ty chứng khoán (là mức tương đối cao trong quá khứ, chỉ thấp hơn mức đỉnh 120−130% giai đoạn từ quý 2/2021 đến quý 1/2022). Tuy nhiên, điểm tích cực là các công ty chứng khoán cũng đang tích cực tăng vốn chủ sở hữu gần đây và trong thời gian sắp tới.
o Kỳ vọng ngắn hạn: Trong bối cảnh độ biến động thị trường gia tăng, việc quản trị rủi ro sẽ ưu tiên hơn trong giai đoạn này, cần cẩn trọng hơn với những cổ phiếu beta cao và mức định giá ở vùng tương đối kém hấp dẫn.
o Triển vọng dài hạn tiềm năng: Các động lưc đến từ việc nâng hạng thị trường, kế hoạch tăng trưởng kinh tế tham vọng trong 2026−2030 nhờ vào động lực từ kinh tế tư nhân, đầu tư công, chú trọng cải thiện tiêu dùng.
|