|
Một số dự báo chính của KBSV về kinh tế Việt Nam trong năm 2026:
1) Chúng tôi hạ dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 xuống 7.5–8.0% trong bối cảnh áp lực lạm phát gia tăng từ đà tăng của giá dầu, qua đó phần nào thu hẹp dư địa nới lỏng cung tiền. Tuy vậy, tác động tiêu cực được kỳ vọng sẽ phần nào được bù đắp nhờ đẩy mạnh đầu tư công. Bên cạnh đó, triển vọng tích cực hơn của xuất khẩu và dòng vốn FDI cũng sẽ góp phần tạo thêm dư địa tăng trưởng bù đắp một phần áp lực từ câu chuyện giá dầu tăng.
2) Chúng tôi dự báo lạm phát bình quân năm 2026 của Việt Nam ở mức 4.8% - cao hơn mục tiêu kiểm soát lạm phát của Chính phủ (4.5%). Dù vậy, mức này nhìn chung vẫn trong vùng chấp nhận được và chưa làm suy giảm quá lớn dư địa điều hành vĩ mô của Chính phủ.
3) Chúng tôi đánh giá áp lực tỷ giá USD/VND trong 2026 sẽ có phần hạ nhiệt so với 2025, với dự báo tăng 2.5-3% trong năm 2026 nhờ dự báo chỉ số DXY hạ nhiệt trong 2H2026, chênh lệch dương lãi suất VND-USD, nguồn cung ngoại tệ dồi dào từ nâng hạng thi thị trường và dòng FDI công nghệ cao, cùng sự can thiệp kịp thời của NHNN.
4) Chúng tôi dự báo đà giảm của lãi suất sẽ rõ nét hơn trong 2H2026, với mức giảm bình quân khoảng 0.5-1%/năm so với thời điểm hiện tại nhờ giải ngân đầu tư công mạnh mẽ, NHNN có dư địa để hỗ trợ thanh khoản sau khi chiến tranh hạ nhiệt, và kỳ vọng từ các chính sách hạ lãi suất hỗ trợ tăng trưởng cuối năm.
|