|
Tóm tắt:
|
Thế giới
• Thị trường điều chỉnh giảm kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất trong thời gian ngắn sắp tới, trong bối cảnh dữ liệu lạm phát tháng 6 của Mỹ tăng thấp hơn kỳ vọng thị trường (CPI tháng 6: +3,5% YoY (kỳ vọng thị trường +3,8%, tháng 5: +4,2%). Tuy nhiên, căng thẳng địa chính trị vẫn là rủi ro cần theo dõi, khi giá dầu Brent tăng lên 88 USD/thùng (+15,9% WoW) tính đến 17/7, trong bối cảnh căng thẳng Mỹ và Iran gia tăng trở lại.
Việt Nam
• Tiêu điểm tuần: Trong dự thảo Luật Nhà ở sửa đổi mới nhất, Bộ Xây dựng bỏ đề xuất sở hữu chung cư có thời hạn, giữ nguyên quyền sở hữu lâu dài
• Chỉ số DXY giảm nhẹ nhưng vẫn trên mốc 100 điểm (ở mức 100,8 điểm tính tới 17/7). Tỷ giá chính thức ổn định (26.460; -0,01% WoW; +0,3% YTD), tỷ giá tự do tiếp tục hạ nhiệt (26.410; -0,2% WoW; -1,5% YTD).
• Lãi suất qua đêm hạ nhiệt về 4,11% (-57ps WoW) tính đến 16/7, thanh khoản hệ thống cải thiện. Trong tuần 13−17/7, NHNN bơm ~8,1 nghìn tỷ qua OMO.
• VN-Index: 1.787,45 (-2,2% WoW) giảm tuần thứ 3 liên tiếp và thanh khoản vẫn ở mức thấp (GTGD bình quân khoảng 14,5 nghìn tỷ/ngày; +4% WoW). Trong khi hầu hết các ngành đều giảm điểm, một số ngành phòng thủ như Tiêu dùng thiết yếu (VNM, MCH) và Tiện ích (GAS) tích cực trong bối cảnh thị trường biến động mạnh.
• Thị trường kỳ vọng vẫn thận trọng trong ngắn hạn: 1) Bất ổn địa chính trị bên ngoài và “cơn gió ngược” Fed với sự bất định hơn trong chính sách điều hành của chủ tịch mới; 2) Áp lực về lãi suất và đà bán ròng của khối ngoại; 3) Tâm lý chờ đợi những tín hiệu ban đầu của hiệu quả chính sách thúc đẩy kinh tế trong nước được ban hành. Do vậy, việc duy trì tỷ trọng danh mục ở mức an toàn và quản trị rủi ro vẫn nên được ưu tiên. Trong ngắn hạn, chúng tôi kỳ vọng thị trường có thể kiểm định và thiết lập cân bằng tại vùng 1760−1780. Ngưỡng hỗ trợ: 1760. Ngưỡng kháng cự: 1880.
• Định giá: P/E đang ở mức 14,8x (hấp dẫn so với mức trung bình dài hạn 17x).
|