|
Tóm tắt:
|
Doanh thu bứt tốc +62,8% nhờ mảng xây lắp, kéo LNST cổ đông mẹ lên 111 tỷ (+53,8%); 6 tháng 181 tỷ (+31,4%). Biên lãi gộp co về 10,0% do nghiêng về xây lắp biên mỏng, trong khi thủy điện là trụ cột lợi nhuận (~59% lợi nhuận gộp, biên ~70%). Doanh nghiệp đang trong pha đầu tư khiến đòn bẩy nhích lên. Chúng tôi nhận định mặc dù biên xây lắp còn mỏng và đòn bẩy đang tăng, với dòng tiền ổn định từ thủy điện cùng lợi nhuận hồi phục từ đáy chu kỳ, DPG là cơ hội đầu tư hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn ở định giá thấp (P/E dự phóng ~8 lần, gần đáy 52 tuần).
|
|
|
|
|