|
Tóm tắt:
|
Luận điểm đầu tư
Khách du lịch duy trì đà tăng trưởng tích cực bất chấp biến động Trung Đông
Du lịch duy trì đà tăng trưởng tích cực trong 7T2026. VNDS dự báo khách quốc tế tăng 14% trong 2026, dẫn dắt bởi Nga, Ấn Độ và Đông Nam Á, và tăng 20% trong 2027 nhờ sự phục hồi của Trung Quốc, Hàn Quốc, tiếp tục tăng trưởng từ các thị trường mới, bên cạnh LTIA đi vào hoạt động, Việt Nam đăng cai APEC 2027 và giá vé máy bay hạ nhiệt. Khách nội địa dự kiến tăng 8-9%, được hỗ trợ bởi các chương trình kích cầu, sản phẩm du lịch đa dạng hơn và hạ tầng được đẩy mạnh.
Hiệu quả hoạt động tại các cơ sở hiện hữu tiếp tục cải thiện
Ở mảng khách sạn, việc đẩy mạnh khai thác khách Nga, Ấn Độ, Trung Đông sẽ giúp cải thiện công suất phòng, ADR và DT ngoài phòng nhờ thời gian lưu trú dài và mức chi tiêu cao. VNDS kỳ vọng công suất phòng đạt 70%/73% (+14/3 điểm %), trong khi ADR tăng ~12–13% trong 2026/27. Ở mảng vui chơi giải trí, lợi thế địa điểm, chất lượng dịch vụ tốt, trò chơi đa dạng, và mức giá phù hợp giúp VinWonders (VW) thúc đẩy lượt khách đến công viên. Ngoài ra, việc gia tăng tỷ trọng vé combo, đẩy mạnh bán chéo trong hệ sinh thái và dịch vụ phụ trợ sẽ giúp tăng DT/khách. VNDS kỳ vọng lượt khách và DT/khách tăng 13% và 20% trong 2026.
Đẩy mạnh mở rộng danh mục khách sạn và VinWonders
Về mảng khách sạn, VNDS cho rằng VPL sẽ đưa vào vận hành ~5.500 phòng đến năm 2030 (+70% sv số phòng năm 2025), từ các dự án Mỹ Lâm – Tuyên Quang, Hải Vân Bay và Cần Giờ. VNDS kỳ vọng mảng khách sạn sẽ ghi nhận tăng trưởng mạnh từ năm 2027 trở đi, với tăng trưởng CAGR DT đạt 38% trong giai đoạn 2026– 2030. Ở mảng vui chơi giải trí, VPL dự kiến khai trương thêm 3 VW, với tổng diện tích ~209 ha, tăng 47% so với hiện tại. VNDS kỳ vọng mảng này sẽ bứt phá từ năm 2028 trở đi, chủ yếu nhờ đóng góp của VW Cần Giờ, với tăng trưởng CAGR DT đạt 35% trong giai đoạn 2026–2030.
Bàn giao Pearl Bay và Hải Vân Bay hỗ trợ KQKD 2026–2030
Đối với Pearl Bay, VNDS kỳ vọng dự án sẽ tiếp tục bàn giao khoảng 20% trong năm 2026, phần còn lại sẽ được bàn giao trong năm 2027. Trong khi đó, Hải Vân Bay dự kiến mở bán trong giai đoạn 2026–28 và bàn giao trong giai đoạn 2027–30.
|