|
Tóm tắt:
|
Chúng tôi hạ khuyến nghị đối với Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC) từ MUA xuống KHẢ QUAN và điều chỉnh giảm 9% giá mục tiêu xuống 31.400 đồng/cổ phiếu. Giá mục tiêu thấp hơn chủ yếu phản ánh (1) mức điều chỉnh giảm 27% tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2026– 28 (do dự báo lợi nhuận mảng khu công nghiệp (KCN) và khu đô thị (KĐT) thấp hơn cùng chi phí tài chính cao hơn) và (2) mức chiết khấu RNAV cao hơn là 15% (so với 10% trước đây), một phần được bù đắp bởi (3) tác động tích cực từ việc cập nhật mô hình định giá sang cuối năm 2027 (từ giữa năm 2027).
|
|
|
|
|