|
Tóm tắt:
|
Hạ khuyến nghị xuống NẮM GIỮ - Khả quan chủ yếu do yếu tố định giá. HDB hiện đang giao dịch ở mức P/B dự phóng 2026E là 1,5x (so với mức trung vị toàn ngành là 1,1x), và giá cổ phiếu đã gần đạt giá mục tiêu của chúng tôi. Chúng tôi cho rằng HDB xứng đáng có mức định giá cao hơn các ngân hàng cùng ngành nhờ hiệu quả hoạt động và tốc độ tăng trưởng cao. Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy định giá hiện tại đã ở mức hợp lý. Do đó, chúng tôi hạ khuyến nghị xuống NẮM GIỮ - Khả quan.
Chất lượng tài sản là trọng tâm cần theo dõi. Với tốc độ hình thành nợ xấu mới cao và tỷ lệ bao phủ nợ xấu ở mức dưới 50%, chúng tôi dự báo chi phí dự phòng có thể sẽ gia tăng trong thời gian tới.
|
|
|
|
|