Các chuyên gia phân tích cho rằng, sau khi tái cấu trúc danh mục cho vay trong 2 năm 2013 và 2014, đặc biệt chú trọng vào mảng khách hàng cá nhân, ACB sẽ đạt tăng trưởng tín dụng cao hơn trong năm 2015, dự báo tốc độ tăng trưởng 14% so với cùng kỳ.

Theo các chuyên gia phân tích, sau 3 năm tái cơ cấu, nhóm CP NH đã cơ bản thoát đáy và ACB chính là một trong những CP như vậy. Sau khi tập trung cơ cấu lại, đến nay ACB đang dần hoàn tất. Dĩ nhiên, kết quả kinh doanh của NH chưa thể phản ánh rõ được ngay, nhưng có những khoản nợ xấu đã được xử lý và NH đang tập trung nguồn lực cho phát triển kinh doanh trong thời gian tới.

Năm 2014 hoạt động kinh doanh của NH này khá ấn tượng với lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 1.215 tỷ đồng, tăng 17,3% so với cùng kỳ trên cơ sở tăng trưởng tín dụng và huy động lần lượt đạt 8,5% và 11,9% so với cùng kỳ. Thu nhập lãi thuần tăng trưởng nhẹ 3,9% chủ yếu nhờ tài sản sinh lãi tăng trở lại, tăng 9,5% so với cùng kỳ sau 2 năm liên tiếp sụt giảm trước đó trong khi NIM tiếp tục giảm 12 điểm cơ bản so với năm 2013 do ảnh hưởng của thoái thu lãi đối với nhóm tài sản tồn đọng.

Một số ý kiến cho rằng, kết quả kinh doanh đi lên từ điểm trũng giai đoạn 2012-2013 cùng các nỗ lực tái cơ cấu sẽ giúp lành mạnh hóa bảng cân đối kế toán và chất lượng lợi nhuận của NH này. Nhờ đó, năm 2014, thu nhập lãi thuần (sau khi loại trừ thu từ bảo lãnh) tăng trưởng nhẹ 3,9% so với cùng kỳ chủ yếu nhờ tài sản sinh lãi tăng trở lại.

Xét riêng về hoạt động cho vay, ACB vẫn đang tiếp tục quá trình tái cấu trúc danh mục cho vay với mức độ tập trung cao hơn cho phân khúc khách hàng cá nhân, trong khi việc mở rộng các phân khúc khác không phải là ưu tiên số một. Cụ thể năm 2014, cho vay khách hàng cá nhân tăng 15% và chiếm 45,1% danh mục cho vay so với mức 42,5% của năm 2013, vượt xa mức tăng trưởng 4,1% so với cùng kỳ của khối khách hàng SMEs.

Bên cạnh đó, yếu tố chất lượng tín dụng đã được NH cân nhắc cẩn trọng hơn, sau các sự kiện không mong muốn xảy ra trong quá khứ. Quá trình này khiến tốc độ mở rộng danh mục cho vay của ACB chậm hơn trung bình ngành (8,5% so với mức 14,2% của toàn ngành), trong khi các ảnh hưởng tích cực của việc tăng tỷ trọng cho vay bán lẻ chưa được phản ánh qua NIM như đáng ra phải có.

Trong khi đó, kết quả tăng trưởng quý I/2015 của NH này được cho là đi kèm với các dấu hiệu tích cực của quá trình tái cấu trúc. Nhờ đó, LNTT đạt 359 tỷ đồng, tăng 12,9% so với cùng kỳ trên cơ sở tăng tín dụng tốt hơn và NIM cải thiện so với cùng kỳ. Cho vay khách hàng tăng trưởng 2,5% so với cuối năm trước và 11,5% so với cùng kỳ trong khi NIM ở mức 3,06%, cao hơn mức trung bình 3,02% của năm 2014 giúp thu nhập lãi thuần tăng trưởng 27% so với cùng kỳ.

Một vài điểm tích cực về chất lượng tài sản của ACB, cũng đã được hiện hữu bằng những con số như tỷ lệ nợ xấu quy giảm về mức 2,1% so với 2,3% cuối năm 2014. Trong quý I/2015, ACB chỉ xử lý 1,8 tỷ đồng nợ xấu bằng dự phòng, chưa bán nợ cho VAMC và kết quả này chưa có ảnh hưởng của việc phân loại nợ theo CIC.

Các chuyên gia phân tích cho rằng, sau khi tái cấu trúc danh mục cho vay trong 2 năm 2013 và 2014, đặc biệt chú trọng vào mảng khách hàng cá nhân, ACB sẽ đạt tăng trưởng tín dụng cao hơn trong năm 2015, dự báo tốc độ tăng trưởng 14% so với cùng kỳ. ACB đang có mức LDR khá lý tưởng, ở mức 75% và sẽ không chịu nhiều áp lực phải tăng mạnh huy động, tiền gửi khách hàng được dự báo tăng 16,3% cho năm 2015.

“Chúng tôi tiếp tục đánh giá cao nỗ lực tái cơ cấu của ACB và cho rằng việc giải quyết tài sản tồn đọng sẽ sớm kết thúc trong năm 2015, giúp NH quay trở lại giai đoạn phát triển nhanh với vị thế của NH bán lẻ hàng đầu. NIM được cải thiện khi không còn phải thoái thu và tỷ lệ CAR cao giúp đảm bảo tỷ lệ tăng trưởng tín dụng dài hạn mà chưa cần đến yếu tố tăng vốn. LNTT dự báo sẽ đạt mức tăng trưởng gộp 31% cho giai đoạn 2015-2019”, bà Đậu Thị Vân Anh, Phòng Phân tích và Nghiên cứu (VCBS) nhận định.

Quốc Tuấn