Các lĩnh vực đang “đứng giữa ngã tư đường”, bao gồm công nghệ và công nghiệp, có thể biến động mạnh nhất tùy thuộc mức độ thành công của đàm phán thương mại Mỹ - Trung, Citigroup cho biết trong báo cáo công bố ngày 12/2. Trung Quốc đã bắt đầu mua thêm các sản phẩm nông nghiệp Mỹ và cam kết bảo vệ tài sản trí tuệ nhưng nhà kinh tế Cesar Rojas của Citigroup tin vẫn khó có thể đạt được kết quả lâu bền.
“Mỹ và Trung Quốc vẫn chưa sẵn sàng lập một thỏa thuận. Đàm phán thương mại đã được nối lại, các quan chức Mỹ cấp cao thăm Trung Quốc trong hai ngày 14 – 15/2. Mỹ vẫn tiếp tục chuẩn bị các điều kiện cho một chiến lược kìm hãm Trung Quốc”, Rojas viết.
“Sau khi Tổng thống Donald Trump lưu ý rằng sẽ không có thỏa thuận nào được công bố nếu ông không gặp Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình. Khả năng một cuộc gặp như vậy diễn ra trước hạn chót 1/3 ngày càng khó, làm gia tăng bất ổn liên quan căng thẳng thương mại”.
Rojas đưa ra 3 kịch bản và tác động của chúng đến thị trường.
Kịch bản giá lên
Khả năng xảy ra: 5%
Kịch bản này có đặc điểm là một thỏa thuận thương mại “toàn diện”, hai bên cùng thu hồi các chính sách thuế và Mỹ giữ lập trường mềm mỏng hơn với Trung Quốc. Kịch bản còn bao gồm các biện pháp giảm thiểu thâm hụt thương mại và cam kết của Bắc Kinh về bảo vệ tài sản trí tuệ, mở cửa thị trường, đón nhận đầu tư từ Mỹ.
Kịch bản giá lên “mang lại sự tích cực cho thị trường do căng thẳng thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới phai nhạt. Đây sẽ là lực đẩy lớn cho tâm lý thị trường”, Rojas viết. “Citi tin ảnh hưởng từ trường hợp này bị hạn chế, ngoài việc mang lại lợi ích cho những ngành công nghiệp đã ở ‘ngã tư đường’”.
Theo Citi, kịch bản trên sẽ ảnh hưởng tích cực đến cổ phiếu có tính chu kỳ, đẩy chứng khoán toàn cầu tăng khoảng 10% vào cuối năm 2019. Hàng hóa và các thị trường mới nổi là bên hưởng lợi, giá dầu, đậu tương, ngũ cốc, đồng tăng.
Nhóm cổ phiếu máy móc cũng diễn biến tốt, nhà phân tích Timothy Thein của Citi cho biết.
Kịch bản cơ sở
Khả năng xảy ra: 55%.
Citigroup định nghĩa kịch bản cơ sở là một thỏa thuận “chỉ có bề ngoài” với “hạn chót được lùi lại, thuế vẫn được duy trì cùng với chiến lược kiềm chế Trung Quốc”. Trường hợp này có thể gồm Trung Quốc cam kết giảm thâm hụt thương mại lên tới 200 tỷ USD vào cuối năm 2020, cho phép các doanh nghiệp xuất khẩu hàng hóa nông nghiệp và sản xuất Mỹ tiếp cận thị trường hơn nữa, Bắc Kinh cam kết bảo vệ tài sản trí tuệ và giảm tầm quan trọng của kế hoạch Made in China 2025.
Kịch bản cơ sở sẽ là nền tảng để trì hoãn thuế leo thang trong thời gian hai bên tiếp tục hướng đến một thỏa thuận bền vững, theo Rojas.
Kịch bản cơ sở “tác động tích cực đến thị trường (không bằng kịch bản giá lên)”, theo Citi. Chứng khoán toàn cầu có thể tăng 5% vào cuối năm. Trái phiếu Mỹ tiếp tục đi lên trong bối cảnh bất ổn gia tăng. Giá đậu tương và một số sản phẩm nông nghiệp, kim loại tăng vừa phải còn lĩnh vực năng lượng không bị ảnh hưởng nhiều.
Nhiều công ty vận tải sẽ hưởng lợi, nhà phân tích Chrisitian Wetherbee viết.
Kịch bản giá xuống
Khả năng xảy ra: 40%
Trường hợp bi quan nhất của Citi xảy ra nếu Mỹ và Trung Quốc không thể đạt thỏa thuận hay lùi hạn chót 1/3. Thuế suất với 200 tỷ USD hàng hóa Trung Quốc sẽ tăng từ 10% lên 25%. Washington gia tăng áp lực lên kinh tế Mỹ. Tùy thuộc tình hình kinh tế, Trung Quốc có biện pháp đáp trả phù hợp.
Trung Quốc cũng có thể triển khai những biện pháp “khác thường” như thiết lập rào cản với đầu tư hoặc quy định kiểm soát nhằm vào các công ty Mỹ đang hoạt động tại nước này. Trung Quốc còn lựa chọn giảm nắm giữ trái phiếu Mỹ nhưng có nguy cơ gây ra bất ổn tài chính.
“Kịch bản này có tác động tiêu cực đến thương mại và tăng trưởng toàn cầu, các quyết định đầu tư và tâm lý thị trường”, theo Citi.
Citi dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu bị kéo tụt là dấu hiệu giá lên cho trái phiếu. Tuy nhiên, trái phiếu ngắn hạn có thể gặp rủi ro nếu Trung Quốc bán số trái phiếu mà nước này đang nắm giữ. Về ngắn hạn, chứng khoán toàn cầu có thể giảm 10 – 15%. Apple là công ty chịu ảnh hưởng mạnh nhất nếu quan hệ Mỹ - Trung xấu đi.
Như Tâm/Theo CNBC
Tuyên bố trách nhiệm: Bài viết được lấy nguyên văn từ nguồn tin nêu trên. Mọi thắc mắc về nội dung bài viết xin liên hệ trực tiếp với tác giả. Chúng tôi sẽ sửa, hoặc xóa bài viết nếu nhận được yêu cầu từ phía tác giả hoặc nếu bài gốc được sửa, hoặc xóa, nhưng vẫn bảo đảm nội dung được lấy nguyên văn từ bản gốc.