CTCK Bản Việt (VCSC) vừa có báo cáo về CTCP Tập đoàn Đất Xanh (HoSE:
DXG
). Theo VCSC, thị trường bất động sản miền Trung tiếp tục hỗ trợ mảng môi giới, phần nào bù đắp cho các trở ngại trong triển khai sản phẩm mới ở TP HCM. Năm trước, thị trường bất động sản miền Trung đóng góp 60% lãi ròng của
DXG, giúp lợi nhuận tăng 65%, dù nguồn cung mới tại TP.HCM hạn chế.
Dự phóng KQKD của DXG
Nguồn: VCSC.
Tương lai, VCSC cho rằng
DXG sẽ tận dụng nhu cầu gia tăng về nhà ở và dự phóng tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) lãi ròng là 10% giai đoạn 2018-2021, đóng góp trung bình 35% cho lợi nhuận sau thuế hàng năm.
Bàn giao các căn hộ đã bán và các dự án shophouse mới giúp duy trì lợi nhuận mảng bất động sản. VCSC dự báo lãi ròng
DXG sẽ đi ngang trong năm 2019, so với mức cơ sở cao với CAGR 50% giai đoạn 2015-2018, trong bối cảnh phần lớn lượng backlog (hợp đồng đã ký của các dự án đã mở bán) đang được xây dựng và nhiều khả năng sẽ chưa sẵn sàng để bàn giao, theo quan sát của VCSC.
Các dự án bàn giao chính năm 2019 sẽ gồm 440 căn hộ tại dự án Opal Garden (đã bán trước 100% với đợt bàn giao lần đầu trong quý I/2019, giá bán trung bình 75.000 USD/căn) và triển khai các dự án thấp tầng mới ở các thành phố cấp 2 với hơn 150 căn shophouse ở Cần Thơ và Quảng Ninh.
Bên cạnh đó, lãi ổn định từ các công ty liên kết và giao dịch bán đất sẽ hỗ trợ cho tăng trưởng lợi nhuận sau thuế. VCSC dự báo CTCP Đầu tư Long Điền (LDG), đơn vị
DXG sở hữu 42% vốn, sẽ duy trì diễn biến hoạt động kinh doanh tương tự năm 2018, được dẫn dắt từ bàn giao dự án Marina Tower (820 căn hộ/shophouse, bán trước 100%, giá bình quân 60.000 USD/sản phẩm).
Ngoài ra,
DXG có kế hoạch thoái vốn tại một số quỹ đất không chiến lược trong năm 2019 khi ban lãnh dạo ưu tiên đầu tư phát triển bất động sản quy mô lớn. VCSC ước tính tổng cộng các khoản lãi này sẽ đạt 476 tỷ đồng sau thuế, chiếm 34% lãi ròng dự phóng 2019.
Tiến độ xây dựng chậm tại dự án Gem Riverside nhiều khả năng sẽ đẩy kế hoạch bàn giao này sang năm 2021. Theo ban lãnh đạo
DXG, giấy tờ thủ tục hành chính của dự án này, bao gồm điều chỉnh giấy phép đầu tư và giấy phép xây dựng vẫn đang chờ cơ quan chức năng phê duyệt.
Do vậy, VCSC điều chỉnh giảm 6% dự báo lãi ròng 2020 còn 1.600 tỷ đồng, tăng 16% so với 2019 nhờ bàn giao dự án Opal Boulevard (1.900 căn hộ, tỉnh Bình Dương) và Lux Riverview (770 căn hộ, quận 7). Dù vậy, VCSC cho rằng trì hoãn dự án Gem Riverside chỉ mang tính thời điểm hơn là các vấn đề lớn liên quan đến giá trị cơ bản khi đã chốt doanh số bán hợp đồng 6.200 tỷ đồng cho khách hàng.
Lê Hải
Tuyên bố trách nhiệm: Bài viết được lấy nguyên văn từ nguồn tin nêu trên. Mọi thắc mắc về nội dung bài viết xin liên hệ trực tiếp với tác giả. Chúng tôi sẽ sửa, hoặc xóa bài viết nếu nhận được yêu cầu từ phía tác giả hoặc nếu bài gốc được sửa, hoặc xóa, nhưng vẫn bảo đảm nội dung được lấy nguyên văn từ bản gốc.