Theo báo cáo chiến lược nửa cuối năm 2019 của CTCK VNDirect, VN-Index tăng 6,4% kể từ đầu năm, chỉ số giá trên lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (P/E) toàn thị trường ở mức 16,5 lần. Giá trị giao dịch bình quân ngày đạt 4.500 tỷ đồng/phiên trong 6 tháng đầu năm (giảm 45% so với cùng kỳ).
Theo VNDS, diễn biến kém tích cực của VN-Index trong nửa đầu năm 2019 có thể được giải thích do tăng trưởng lợi nhuận chậm lại trong quý I. Bên cạnh đó, thị trường thiếu vắng những thương vụ IPO và tiến trình thoái vốn nhà nước chậm cùng với thị trường trái phiếu doanh nghiệp sôi động đã ảnh hưởng đến dòng tiền chảy vào thị trường cổ phiếu.
Mặc dù chỉ số tăng trưởng kém tích cực, VNDirect không nhìn thấy rủi ro dòng vốn rút ra khỏi Việt Nam khi khối ngoại vẫn mua ròng 10 tháng liên tục kể từ tháng 9/2018.
VNDirect nhận định dù điều tốt nhất chưa tới, nhưng những thời điểm khó khăn nhất dường như đã qua. Các câu chuyện tích cực với thị trường bao gồm việc nâng hạng thị trường. Dù thực tế là Việt Nam sẽ còn mất thêm một vài năm nữa để được đưa vào danh sách theo dõi của MSCI, thì Việt Nam còn đó cơ hội được FTSE nâng hạng (kỳ đánh giá tiếp theo trong tháng 9/2019). Bên cạnh đó, kế hoạch cắt giảm lãi suất của Fed sẽ cải thiện tâm lý trên thị trường toàn cầu, qua đó dòng vốn có thể quay lại thị trường mới nổi và cận biên. Ngoài ra, Hiệp định EVFTA được ký kết được kỳ vọng sẽ tác động tích cực với nhóm ngành xuất khẩu khi thỏa thuận chính thức có hiệu lực (kỳ vọng vào cuối năm 2019).
Tuy nhiên, VNDirect lưu ý việc trong năm 2019, dòng tiền sẽ bớt hào hứng với những cổ phiếu mới niêm yết mà thay vào đó là những bluechips với vị thế đầu ngành và nền tảng tài chính lành mạnh. Nhà đầu tư có thể hướng một phần tỷ trọng danh mục sang những ngành phòng thủ như điện, tiêu dùng thiết yếu hay những cổ phiếu có lợi suất cổ tức cao. Các ngành xuất khẩu Việt Nam có thể sẽ tiếp tục tích cực nhờ động lực từ những hiệp định thương mại tự do và hệ quả từ chiến tranh thương mại có thể sẽ hướng sự chú ý nhà đầu tư đến những cổ phiếu thủy sản, dệt may, nông nghiệp, BĐS khu công nghiệp và logistics. Xét trên phương diện nhóm cổ phiếu theo vốn hóa, nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa (midcap) có thể được chú ý đến, nhưng có chọn lọc.
Nhìn chung, VNDirect kỳ vọng P/E của thị trường có thể giảm 3% về mức 15,0x, kèm với mức tăng 17,9% của lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết. VN-Index dự báo tăng trưởng 14,7% so với đầu năm, tương ứng với mức 1.020 điểm vào cuối năm 2019.
Huy Lê
Tuyên bố trách nhiệm: Bài viết được lấy nguyên văn từ nguồn tin nêu trên. Mọi thắc mắc về nội dung bài viết xin liên hệ trực tiếp với tác giả. Chúng tôi sẽ sửa, hoặc xóa bài viết nếu nhận được yêu cầu từ phía tác giả hoặc nếu bài gốc được sửa, hoặc xóa, nhưng vẫn bảo đảm nội dung được lấy nguyên văn từ bản gốc.