Đối với những người lo ngại rằng chính sách tiền tệ siêu dễ dàng kéo dài hàng thập kỷ đã tạo ra bong bóng tài sản trên khắp thế giới, những dấu hiệu rắc rối đầu tiên có thể nằm ở việc tạo ra các thị trường với lạm phát tăng cao.
Các chiến lược gia của Bank of America cho biết, một loạt bong bóng đang “xuất hiện đồng thời” trong các tài sản bao gồm tiền điện tử, palladium, cổ phiếu công nghệ và các kênh đầu tư rủi ro khác của thị trường. Xu hướng giảm giá trong các lĩnh vực đầu cơ diễn ra khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ.
“Việc giảm thanh khoản từ Fed sẽ khiến cả phần bù rủi ro vốn cổ phần và lãi suất đều tăng lên, điều này sẽ tiếp tục tác động không cân xứng đến các tài sản rủi ro nhất trên thị trường bao gồm các khoản đầu tư theo xu hướng vào cổ phiếu công nghệ, cổ phiếu meme và đặc biệt tiền điện tử hay những tài sản không có giá trị nội tại”, theo Jay Hatfield, Giám đốc danh mục đầu tư tại Infrastructure Capital Advisors.
Quỹ ETF của Ark Investment Management đã giảm khoảng 46% so với mức cao kỷ lục vào tháng 2/2021. Tín hiệu diều hâu từ Fed đã ảnh hưởng nặng nề đến những tên tuổi công nghệ được đánh giá cao như Tesla.
Hoạt động đầu cơ cũng đang được rút khỏi từng ngóc ngách các cổ phiếu rủi ro khác trên thị trường chứng khoán. Một rổ cổ phiếu công nghệ của Goldman Sachs Group đã sụt giảm sau một năm dài tăng giá trong khi chỉ số theo dõi SPAC giảm 35% so với mức đỉnh.
Todd Rosenbluth, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu ETF tại CFRA cho biết: “Môi trường lãi suất có khả năng tăng đang khiến các nhà đầu tư đánh giá lại rủi ro mà họ sẵn sàng chấp nhận. Tiềm năng tăng trưởng cao hơn nhưng các doanh nghiệp kém ổn định đang dần không còn được ưa chuộng trong khi các nhà đầu tư ưu tiên những doanh nghiệp ổn định hơn”.
Tuy nhiên, ông không coi bất kỳ sự xoay chuyển nào của các khu vực này trên thị trường là bong bóng.
“Tôi không thích cụm từ bong bóng vì nó chỉ hiển nhiên trong nhận thức muộn màng. Chúng ta đang ở giữa xu hướng này và nó có thể đảo ngược hướng đi hoặc có thể không”, ông cho biết.
Diễn biến thay đổi chỉ số Nasdaq Biotech theo tuần (tỷ lệ %)
Chỉ số Nasdaq Biotech bao gồm các công ty như Amgen và Gilead Sciences đã mất 6,5% trong tuần đầu tiên của năm mới, kéo dài 5 phiên giao dịch tồi tệ nhất kể từ giữa tháng 3/2020. Nhiều cổ phiếu của chỉ số này vẫn chưa để tạo ra doanh thu hoặc lợi nhuận và đã bị ảnh hưởng bởi sự luân chuyển của nhà đầu tư khi thay đổi danh mục đầu tư khỏi các cổ phiếu rủi ro cao.
Trong khi đó, Invesco Solar ETF đã chứng kiến dòng vốn rút ròng hơn 70 triệu USD vào thứ Năm (6/1), mức lớn nhất kể từ tháng 3/2021.
Diễn biến hai đồng tiền kỹ thuật số là Bitcoin và Ether
Tiền điện tử đã cũng sụt giảm đáng kể. Bitcoin đã giảm khoảng 40% sau khi đạt mức cao kỷ lục gần 69.000 USD vào tháng 11. Ether đã giảm khoảng 35% so với mức cao nhất trong tháng 11.
Theo Noelle Acheson, người đứng đầu bộ phận phân tích thị trường tại Genesis Global Trading, sự sụt giảm của Bitcoin “dường như được thúc đẩy nhiều hơn bởi các nhà giao dịch và nhà đầu tư ngắn hạn, họ xem bitcoin là tài sản rủi ro và có xu hướng bán các vị thế để giảm rủi ro cho danh mục đầu tư của họ”.
Trong khi đó, chỉ số Hang Sang Tech Index đã giảm khoảng 50% so với mức đỉnh vào đầu năm 2021 khi một loạt quy định kiểm soát doanh nghiệp và lo ngại về bong bóng nhà đất đè nặng lên các cổ phiếu công nghệ Trung Quốc.
Diễn biến giá kim loại Palladium giảm mạnh gần đây
Hàng hóa cũng chịu áp lực giảm giá. Sau khi palladium tăng lên mức cao kỷ lục vào tháng 5, kim loại này đã giảm khoảng 35%.
“Những gì chúng ta đã thấy trong quá khứ khi lãi suất tăng do kỳ vọng tăng lãi suất của Fed, có vẻ như cổ phiếu công nghệ và một số mô hình cổ phiếu tăng trưởng bị ảnh hưởng nhiều hơn về mặt định giá”, Jerry Braakman, Giám đốc đầu tư và Chủ tịch của First American Trust cho biết.