SSI cho rằng, việc niêm yết trên sàn HOSE và lợi nhuận trước thuế quý 4/2021 của CTR
cao hơn dự kiến sẽ là yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu trong ngắn hạn.
Ngày 28/12/2021, Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh đã chấp thuận niêm yết gần 93 triệu cổ phiếu
CTR của Tổng CTCP Công trình Viettel trên sàn HOSE (từ sàn UPCoM).
Về tình hình kinh doanh, Ban lãnh đạo
CTR cũng điều chỉnh tăng ước tính lợi nhuận trước thuế năm 2021 đạt 472 tỷ đồng (tăng3 7% so với cùng kỳ). Theo đó, lợi nhuận trước thuế quý 4/2021 dự kiến đạt 160 tỷ đồng (tăng 21% so với cùng kỳ).
Ngày 26/9/2021, ông Nguyễn Mạnh Hùng - Bộ trưởng Bộ Thông tin & Truyền thông (Bộ TT&TT) cho biết Nghị định về đấu giá tần số 5G sẽ được Chính phủ phê duyệt vào Q4/2021 và mạng 5G có thể được triển khai thương mại trong năm 2022. Cuối tháng 6/2021, Bộ TT&TT cũng đã đề xuất ngắt dần mạng 2G và 3G bắt đầu từ năm 2022. Ngoài ra, kể từ khi Thông tư 43/2020/TT-BTTTT có hiệu lực từ ngày 1/7/2021, các thiết bị di động nhập khẩu bắt buộc tối thiểu phải tích hợp công nghệ 4G.
Trong giai đoạn 2018-2020, thị phần thuê bao di động của Viettel đã tăng lên 52,5%, tương đương với mức cải thiện 2,5% so với năm 2018. Trong khi đó, trong giai đoạn 2017-2020, thị phần internet băng thông rộng của Viettel đã tăng từ 31,4% lên 39,6%. Vị trí dẫn đầu thị trường của Viettel có thể thúc đẩy các động lực tăng trưởng chính của
CTR trong lĩnh vực xây dựng viễn thông, vận hành cơ sở hạ tầng viễn thông và cho thuê cơ sở hạ tầng viễn thông.
Theo SSI, biên lợi nhuận gộp của
CTR ước tính cải thiện từ 7,9% trong năm 2021 lên 9,7% trong năm 2023 (và thậm chí còn cao hơn trong tương lai), phần lớn là nhờ tỷ trọng đóng góp cao hơn nhiều của mảng cho thuê cơ sở hạ tầng viễn thông. Mảng này có thể đóng góp khoảng 35% năm 2023 so với mức 15% trong năm 2021.
SSI cho rằng, việc niêm yết trên sàn HOSE và lợi nhuận trước thuế quý 4/2021 của
CTR cao hơn dự kiến sẽ là yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu trong ngắn hạn.
Dựa trên kế hoạch triển khai mạng 5G gần đây của Chính phủ, có thể hỗ trợ quan điểm của SSI về việc triển khai phát sóng mạng 5G dần dần tiến hành trong đầu năm 2023.
CTR giao dịch với hệ số EV/EBITDA năm 2022 và 2023 lần lượt là 12,5x và 8,7x so với mức bình quân ngành là 14,5x và 13,2x. Dựa trên phương pháp DCF, SSI nâng giá mục tiêu đối với cổ phiếu
CTR lên 104.500 đồng (+19% so với giá hiện tại). Và đưa ra khuyến nghị Khả quan.
Trong khi đó, thị giá cổ phiếu
CTR đóng cửa phiên 4/1 tại mức 87.600 đồng/cp, ghi nhận tăng hơn 61% trong vòng 1 năm qua.