Các chuyên gia quốc tế nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam đã bùng nổ trong năm 2025, và dư địa tăng trưởng còn rất rộng mở trong thời gian tới.

Mới đây, trang tin tài chính CNBC của Mỹ đã có bài viết về thị trường chứng khoán Việt Nam.

Theo CNBC, chứng khoán Việt Nam đang nổi lên như một điểm sáng tại châu Á trong năm 2025. Điều này có được là nhờ sự tăng trưởng của thị trường, các cải cách trong nước và biến động thương mại.

Chứng khoán Việt Nam cũng vượt trội so với các thị trường mới nổi nói chung. Theo số liệu, quỹ VanEck Vietnam ETF (VNM) đã tăng khoảng 62% trong năm nay, cao gấp đôi so với mức tăng 31% của quỹ iShares MSCI China ETF (Trung Quốc).

Từ đầu năm đến nay, VN-Index cũng đã tăng vọt 38%.

“Việt Nam thực sự đang đi con đường của riêng mình. Ngoài Trung Quốc, còn rất nhiều thị trường mới nổi giàu tiềm năng khác, trong đó có Việt Nam. Việt Nam là ngôi sao đang lên đầy triển vọng”, bà Thea Jamison, giám đốc điều hành tại Change Global nhận định.

Chứng khoán siêu rẻ, thanh khoản mạnh mẽ

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã lấy lại phong độ sau khi sụt giảm nặng nề vào năm 2022. VN-Index hiện cao hơn nhiều so với mức trước đại dịch Covid-19.

Theo bà Jamison, chứng khoán Việt Nam “vẫn đang siêu, siêu rẻ” so với chứng khoán Mỹ. Bên cạnh đó, mức độ thanh khoản của thị trường ngày càng tăng, với khối lượng giao dịch bình quân hàng ngày đã đạt 2 tỷ USD trong năm nay.

“Nhà đầu tư nước ngoài đã hoàn toàn bỏ lỡ đợt tăng này. Thị trường Việt Nam đang dần bớt phụ thuộc vào vốn ngoại. Nó thực sự đang tăng trưởng dựa trên chính nền tảng và nhà đầu tư trong nước”, bà nói.

Tâm lý thị trường càng được củng cố sau khi hồi tháng 10 FTSE Russell công bố sẽ nâng hạng Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp, có hiệu lực từ ngày 21/9/2026. Động thái này đến sau nhiều cải cách của Việt Nam, bao gồm việc loại bỏ yêu cầu ký quỹ trước khi giao dịch đối với nhà đầu tư nước ngoài.

Bà Nguyễn Hoài Thu, Giám đốc điều hành kiêm Trưởng bộ phận Đầu tư tại VinaCapital dự báo, việc nâng hạng có thể mang lại thêm 5 - 6 tỷ USD vốn đầu tư vào Việt Nam.

“Chúng tôi tin tưởng rằng các cơ quan chức năng của Việt Nam sẽ giải quyết hiệu quả các vấn đề còn tồn đọng và việc nâng hạng thị trường Việt Nam sẽ diễn ra đúng kế hoạch vào tháng 9/2026. Đạt vị thế thị trường mới nổi là một dấu mốc lớn đối với Việt Nam. Tuy nhiên, thách thức lớn hơn nằm ở việc giữ vững và củng cố địa vị này trong dài hạn”, bà Thu cho biết.

Để duy trì vị thế, bà Thu cho rằng cần tiến hành thêm các cải cách toàn diện nhằm “đào sâu, hiện đại hóa và tăng cường sức chống chịu của thị trường vốn”. Trong đó bao gồm cải thiện khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài, đa dạng hóa ngành nghề, và có thêm các đợt IPO chất lượng cao.

Mặc dù VN-Index tăng trưởng tốt trong năm nay, nhưng đà tăng vẫn còn “hẹp” vì chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm bất động sản. Nếu không tính đến cổ phiếu của Vingroup, Vinhomes và Vincom Retail, mức tăng từ đầu năm đến nay của VN-Index sẽ chỉ còn khoảng 10%.

Bà Thu dự báo năm 2026 sẽ đem lại môi trường “ổn định hơn” cho thị trường. Lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết có thể tăng khoảng 15%, từ đó mang lại mức tăng trưởng từ 15-20% cho thị trường.

Hàng loạt cải cách thúc đẩy kinh tế

Không chỉ thị trường chứng khoán tăng trưởng, nhằm tạo môi trường kinh doanh thân thiện hơn, chính phủ Việt Nam đã triển khai hàng loạt cải cách quan trọng để thúc đẩy phát triển kinh tế.

Trong đó trọng tâm là Nghị quyết 68 về phát triển kinh tế tư nhân ban hành hồi tháng 5. Nghị quyết tập trung thúc đẩy khu vực tư nhân bằng cách cung cấp các ưu đãi như giảm thủ tục hành chính và cải thiện khả năng tiếp cận vốn.

Bên cạnh đó, chính phủ cũng đang sửa đổi Luật Đất đai – có hiệu lực năm 2024 – để đơn giản hóa việc thu hồi và giao đất cho các nhà đầu tư, qua đó hỗ trợ các dự án bất động sản và hạ tầng, đặc biệt là các dự án bị đình trệ.

Theo ông Dan Kritenbrink, cựu Đại sứ Mỹ tại Việt Nam, câu chuyện tăng trưởng của Việt Nam thực ra bắt đầu từ nhiều năm trước, đặc biệt với chính sách Đổi mới năm 1986. Sau đó, Việt Nam thực sự cất cánh vào giữa thập niên 1990. Năm 2007 đánh dấu bước ngoặt lớn trong mở cửa kinh tế khi Việt Nam gia nhập Tổ chức thương mại Thế giới (WTO).

“Phát triển kinh tế của Việt Nam trong 4 thập kỷ qua thực sự là kỳ tích, là một trong những câu chuyện hay nhất ở Đông Nam Á. Giờ đây, họ đang ở một giai đoạn phát triển mới, và tôi nghĩ chính phủ hiện tại đã vạch ra đường hướng để cố gắng đưa quốc gia lên một tầm cao mới”, ông Kritenbrink nhận xét.

Để đạt được những thành tựu kinh tế này không thể thiếu vai trò của lực lượng lao động Việt Nam. Đây là lợi thế lớn của Việt Nam so với nhiều thị trường mới nổi khác, ông Đặng Thanh Tùng, chuyên gia kinh tế trưởng của Dragon Capital cho biết.

Việt Nam sở hữu lực lượng lao động trẻ, dồi dào với tỷ lệ tham gia thị trường lao động cao và mức thất nghiệp thấp. Văn hóa làm việc cũng là một lợi thế, thể hiện ở tinh thần sẵn sàng tham gia các ngành sản xuất – dịch vụ và khả năng nhanh chóng thích ứng với công nghệ mới.

Đa dạng hóa thương mại

Song song với đà tăng trưởng của kinh tế và thị trường chứng khoán, thương mại cũng là một trụ cột ưu tiên của Việt Nam. Việt Nam đang nỗ lực ký kết thêm các hiệp định với các nước để đa dạng hóa quan hệ thương mại, đặc biệt sau khi Mỹ công bố chính sách thuế đối ứng.

“Việt Nam đang tích cực theo đuổi các hiệp định thương mại mới và nâng cấp với các đối tác khác, bao gồm ở châu Á, châu Âu và Trung Đông, để giảm phụ thuộc vào bất kỳ thị trường đơn lẻ nào”, ông Tùng nói.

Việt Nam là một trong những nước đầu tiên đạt thỏa thuận thương mại với Mỹ. Theo đó, các mặt hàng xuất khẩu của Việt Nam sang Mỹ sẽ chịu mức thuế nhập khẩu 20%. Một số mặt hàng có thể được hưởng thuế suất 0%.

Bà Jamison cho rằng mức thuế bình quân mà Mỹ áp lên hàng hóa Việt Nam là tương đối thấp so với các nước láng giềng và đối thủ cạnh tranh. “Với thỏa thuận thương mại hiện tại, Việt Nam có lợi thế cạnh tranh tốt hơn so với các đối thủ”, bà nói.

Tuy có nhiều tín hiệu tích cực, bà Thu cho rằng chứng khoán Việt Nam vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức. Trong đó, căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là những căng thẳng liên quan đến quan hệ Mỹ - Trung, dòng vốn nước ngoài liên tục chảy ra và áp lực giảm giá tiền tệ có thể khiến tâm lý nhà đầu tư thận trọng.

Theo CNBC

Link gốc