Theo ông Nguyễn Sơn, Chủ tịch Hội đồng Thành viên Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC), hiện các cấu phần kỹ thuật để triển khai giao dịch hợp đồng tương lai vàng về cơ bản đã được thiết kế trên nền tảng công nghệ KRX.

Chia sẻ tại Diễn đàn Triển vọng Thị trường Vốn Việt Nam 2026, ông Nguyễn Sơn, Chủ tịch Hội đồng Thành viên Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC) cho biết, Bộ Tài chính và UBCKNN hiện đang nghiên cứu xây dựng thị trường phái sinh mới, đặc biệt là sản phẩm hợp đồng tương lai dựa trên giá vàng khu vực. Đây cũng là nhiệm vụ mà Chính phủ giao Bộ Tài chính và ngành Chứng khoán triển khai.

Đi sâu vào chi tiết, ông Nguyễn Sơn cho hay, Việt Nam hiện chưa có thị trường vàng thứ cấp chính thức nhưng đang hướng tới sự ổn định của thị trường này. “Do đó, cần thiết xây dựng một công cụ phái sinh theo các yêu cầu từ quản lý rủi ro đơn giản nhất cho đến phức tạp nhất”, ông nhấn mạnh.

Ông Nguyễn Sơn cho biết Bộ Tài chính và UBCKNN đang nghiên cứu xây dựng sản phẩm hợp đồng tương lai vàng.

Trong đó, hợp đồng tương lai vàng là sản phẩm phái sinh tương tự các sản phẩm phái sinh hiện đang làm trên chỉ số, trái phiếu chính phủ hiện nay. Về lâu dài, hợp đồng tương lai vàng có thể mở rộng sang các quyền chọn phụ thuộc vào mức độ kiểm soát rủi ro.

Đại diện VSDC cho biết thêm, hiện các cấu phần kỹ thuật để triển khai giao dịch hợp đồng tương lai vàng về cơ bản đã được thiết kế trên nền tảng công nghệ KRX. “Vấn đề còn lại là xây dựng bộ tham số, cấu trúc sản phẩm và hoàn thiện kết nối với các thành viên thị trường để hình thành một nền tảng vận hành đồng bộ và hiệu quả”, ông Nguyễn Sơn chia sẻ.

Ngoài ra, do chưa có thị trường vàng, Việt Nam sẽ tham khảo thị trường giao dịch sôi động nhất tại châu Âu hoặc khu vực như London và Thượng Hải để lấy giá vàng phù hợp với múi giờ của mình để xây dựng sản phẩm.

Trước đó, tại tọa đàm về xây dựng sàn giao dịch vàng hồi tháng 10/2025, ông Bùi Hoàng Hải, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (Bộ Tài chính) cũng cho rằng các sản phẩm phái sinh vàng, trong đó có hợp đồng tương lai vàng sẽ là phương án khả thi để giải quyết các vấn đề hiện tại của thị trường vàng Việt Nam.

Cụ thể hơn, ông Bùi Hoàng Hải cho hay, các sản phẩm phái sinh vàng có thể giải quyết được nhu cầu đầu cơ giá lên/giá xuống của người dân và nhà đầu tư cũng như phòng ngừa rủi ro cho các doanh nghiệp có sản xuất kinh doanh liên quan trực tiếp đến biến động giá vàng.

Ngoài ra, hiện Việt Nam đã có một thị trường phái sinh hoạt động rất ổn định, có cơ chế thanh toán, ký quỹ minh bạch. “Do đó, chỉ cần đưa thêm sản phẩm phái sinh vàng vào thị trường hiện có mà không cần phải mở ra một thị trường mới”, ông Hải nhấn mạnh.

Đại diện UBCKNN cho rằng các sản phẩm phái sinh vàng sẽ là phương án khả thi để giải quyết các vấn đề hiện tại của thị trường vàng Việt Nam.

Tuy nhiên, đại diện UBCKNN cũng cho rằng, một trong những vấn đề quan trọng khi phát triển sản phẩm phái sinh vàng là cần xác định rõ giá cơ sở tham chiếu, có thể lấy từ sàn vàng quốc gia hoặc các sàn uy tín như LME hay COMEX… Bên cạnh các sản phẩm phái sinh vàng, đại diện UBCKNN cũng đề xuất phát triển chứng chỉ quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng nhằm phục vụ nhu cầu tích trữ an toàn của người dân.

Đồng quan điểm, đại diện một số doanh nghiệp có kinh nghiệm vận hành thị trường đều nhìn nhận hợp đồng tương lai vàng và phái sinh vàng là những công cụ không thể thiếu để thu hút nhà đầu tư, tăng thanh khoản, giải quyết nhu cầu đầu cơ, phòng ngừa rủi ro và đạt được mục tiêu cuối cùng là chuyển hóa nguồn lực vàng thành nguồn vốn sản xuất kinh doanh.

Bà Nguyễn Thị Thu Hiền, Tổng giám đốc Công ty chứng khoán Techcombank (TCBS) gợi mở, lộ trình phát triển thị trường vàng trong nước có thể đi theo từng giai đoạn. Bà cho rằng, ở giai đoạn đầu tiên, cần tập trung vào việc thiết lập sàn giao dịch vàng vật chất (SGVVC) với mục tiêu minh bạch hóa nguồn lực và khai thông vốn vàng trong dân, sau đó, sẽ chuyển dần sang các giao dịch vàng phái sinh, các công cụ vàng sport, future forward (kỳ hạn tương lai) và EFT vàng.

Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Phạm Tiến Dũng cũng cho hay, Ngân hàng Nhà nước dự kiến thí điểm sàn giao dịch vàng theo 3 giai đoạn, trong đó, sẽ bổ sung các loại vàng đang lưu thông trong nước, chứng chỉ quỹ và công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai vàng sẽ được đưa vào giai đoạn cuối cùng.

Thanh Trúc

Link gốc