Những tín hiệu tích cực đang cho thấy thị trường đã phá vỡ ngưỡng kháng cự 1.300 điểm. Cùng với sự hỗ trợ của dòng tiền, VN-Index có thể mở rộng biên độ lên vùng 1.400 - 1.450 điểm trong giai đoạn tới.

Từ đầu năm 2025 đến nay, chỉ số VN-Index tăng từ hơn 1.250 điểm lên trên 1.300 điểm, tương ứng tăng hơn 4%, nhưng không ít cổ phiếu có mức tăng từ 10 - 30%.

Dòng tiền cải thiện

Theo thống kê có khoảng 52 mã cổ phiếu đạt mức tăng trưởng cao hơn VN-Index. Yếu tố này cho thấy dòng tiền có thể tiếp tục ở lại và độ rộng thị trường sẽ cải thiện trong tương lai, ngay cả khi chỉ số chưa bứt phá mạnh.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân, Chứng Khoán Yuanta Việt Nam nhận xét, từ năm 2024 đến nay, VN-Index đã có 7 lần chạm mốc 1.300 điểm. Trong lần thứ bảy này, điểm khác biệt là nhóm cổ phiếu dẫn dắt không còn tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa trung bình và nhỏ, mà có sự tham gia đáng kể của các cổ phiếu vốn hóa lớn, điển hình là nhóm thép, chứng khoán và một số mã ngân hàng. Điều này giúp VN-Index giữ mốc 1.300 điểm một cách chắc chắn hơn so với 6 lần trước.

Ngoài ra, thanh khoản cũng là điểm đáng chú ý. Trước đây, khi VN-Index chạm 1.300 điểm, thanh khoản chỉ bùng nổ tại thời điểm vượt ngưỡng, rồi nhanh chóng suy yếu. Nhưng hiện nay, thanh khoản được duy trì sau khi chỉ số chung vượt ngưỡng cản, cho thấy dòng tiền chưa có dấu hiệu rút ra, mà chủ yếu luân chuyển giữa các nhóm cổ phiếu.

Thanh khoản thị trường đang cải thiện dần sau khi VN-Index vượt 1.300 điểm.

Thực tế, trong 2 tuần giao dịch gần đây, thanh khoản khớp lệnh đạt 20.000 tỷ đồng/phiên, tăng hơn 50% so với tháng 1/2025. Dòng tiền có sự lan tỏa đều hơn so với năm ngoái (năm 2024, dòng tiền tập trung ở nhóm cổ phiếu công nghệ hoặc có yếu tố cơ bản tốt, có câu chuyện tăng trưởng, định giá thấp), nhưng tính đầu cơ gia tăng.

“Dòng tiền trên thị trường đang cải thiện rất tốt so với cùng kỳ hay tháng 12/2024. Bất chấp nhóm nhà đầu tư nước ngoài chưa cải thiện đáng kể, dòng tiền nhà đầu tư nội đang có yếu tố tích cực”, ông Đào Hồng Dương, Giám đốc phân tích Ngành và Cổ phiếu, Chứng khoán VPBank (VPBankS) đánh giá.

Ông Dương cho rằng thị trường vẫn đang duy trì sức mạnh, điều này thể hiện qua các công cụ như RSI, MSI ở khoảng thời gian từ 14 - 20 ngày. Hiện, chỉ số chưa có dấu hiệu của việc điều chỉnh mà chủ yếu là trạng thái tích lũy sau đợt sóng tăng kéo dài 6 tuần vừa qua.

"Về mặt kỹ thuật, chúng ta hoàn toàn có thể kỳ vọng vào hai ngưỡng hỗ trợ. Vùng thứ nhất ở khoảng 1.280 - 1.300 điểm, chính là ngưỡng kháng cự mà chỉ số đã vượt qua thành công trong 6 tuần vừa qua. Nếu thận trọng hơn nữa, nhà đầu tư có thể dùng đường MA200 và xác định kháng cự nằm ở khoảng 1.265 điểm", chuyên gia VPBankS dự báo.

Theo ông Nguyễn Duy Thanh Phương, Giám đốc Trung tâm Kinh doanh, Chứng khoán Yuanta Việt Nam, chỉ số chung không tăng mạnh, nhưng diễn biến tăng giảm theo chiều hướng đi lên từ từ hấp dẫn các nhà đầu tư cá nhân, vì hoạt động giao dịch lướt sóng T+ mang lại cơ hội lợi nhuận xoay vòng. Nếu tình trạng này của thị trường kéo dài, thì khả năng cao sẽ thu hút thêm nhiều dòng tiền cá nhân mới.

Tín hiệu cho sự "phá vỡ" 1.300 điểm

Trong báo cáo nhận định về thị trường chứng khoán (TTCK) mới đây, các chuyên gia của Chứng khoán KIS cho biết việc khối lượng giao dịch đã có sự cải thiện đáng kể và liên tục gia tăng mạnh đặc biệt quan trọng khi xét đến yếu tố mùa vụ, vì thời điểm đầu năm thường chứng kiến sự suy giảm về khối lượng do kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Việc dòng tiền đổ vào mạnh trong giai đoạn này có thể cho thấy sự kỳ vọng của nhà đầu tư đối với xu hướng tăng sắp tới.

Bên cạnh đó, hiện tượng “throwback” có thể đang diễn ra: Trong phân tích kỹ thuật, khi chỉ số phá vỡ một ngưỡng kháng cự quan trọng, nó thường có xu hướng quay lại kiểm định mức đó trước khi tiếp tục xu hướng tăng.

Theo Chứng khoán KIS, 4 phiên giao dịch sau ngày 24/2 có thể đang hàm ý về hiện tượng này, đặc biệt là trong phiên giao dịch ngày 27/2, khi áp lực bán gia tăng khiến thị trường giảm sâu đã có dòng tiền bắt đáy xuất hiện giúp chỉ số đóng cửa trở lại trên ngưỡng 1.300 điểm. Điều này củng cố thêm khả năng sự "phá vỡ" đã thực sự diễn ra.

Dựa trên nguyên tắc đo lường của mẫu hình chữ nhật, khi mẫu hình này được xác nhận, mục tiêu giá sẽ tương đương với chiều cao của mẫu hình. Trong trường hợp này, chiều cao của mẫu hình chữ nhật là khoảng 120 điểm.

"Với ngưỡng phá vỡ tại 1.300 điểm, thì mục tiêu giá sẽ là 1.420 điểm (1.300 + 120). Tuy nhiên, với sự hỗ trợ của dòng tiền, TTCK có thể mở rộng biên độ lên vùng 1.400 - 1.450 điểm trong giai đoạn tới", báo cáo nêu.

Bên cạnh tín hiệu kỹ thuật, VN-Index cũng nhận được sự hỗ trợ tích cực từ các yếu tố cơ bản, bao gồm: Mặt bằng lãi suất thấp, tạo điều kiện thuận lợi cho dòng tiền chảy vào TTCK; kết quả kinh doanh cải thiện của các doanh nghiệp niêm yết, thúc đẩy dòng tiền đầu tư vào các cổ phiếu có nền tảng tốt; chính sách hỗ trợ từ Chính phủ, đặc biệt là các biện pháp kích thích kinh tế, giải ngân đầu tư công và cải thiện pháp lý cho thị trường bất động sản.

Với những yếu tố trên, Chứng khoán KIS tin rằng VN-Index có thể đạt mục tiêu giá 1.420 - 1.450 điểm trong năm 2025, đánh dấu một chu kỳ tăng trưởng mới của TTCK Việt Nam.

Trong khi đó, chuyên gia Đào Hồng Dương không đặt kỳ vọng VN-Index đạt 1.400, 1.450 hay 1.500 điểm, bởi theo ông, chỉ số có thể vượt mọi dự báo nếu có một số yếu tố thuận lợi hỗ trợ.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần lưu ý với việc TTCK tăng liên tiếp trong 5 tuần và dòng tiền vận động nhanh qua các nhóm ngành, thời gian tới có thể sẽ hình thành xu hướng chốt lãi. Theo đó, nhà đầu tư có thể xem xét một số cách thức giao dịch để hạn chế rủi ro, đồng thời đón đầu cơ hội mới.

Cụ thể, trường hợp VN-Index dao động dưới 1.300 điểm, nhà đầu tư có thể chủ động mua vào các cổ phiếu có nền tảng tốt, chưa tăng giá hoặc tăng chưa tương xứng với vận động chung của thị trường. Vận động xoay vòng của dòng tiền sẽ đẩy dần mặt bằng giá lên, điều này giảm thiểu rủi ro của việc gặp đỉnh ngắn hạn với các cổ phiếu tăng nóng nếu tiếp tục mua vào theo tâm lý FOMO.

Trường hợp VN-Index bứt phá và tạo khoảng cách an toàn 10 điểm so với ngưỡng 1.300 điểm, nhà đầu tư có thể tăng tỷ trọng ở các cổ phiếu đã xác lập xu hướng và vẫn thu hút được dòng tiền để tận dụng xu hướng chung theo chiến lược “đầu tư vào cổ phiếu mạnh trong xu hướng mạnh”.

Hải Giang-Link gốc