|
Tóm tắt:
|
Chúng tôi duy trì đánh giá TRUNG LẬP trên PPC. Sử dụng mô hình DDM với kỳ vọng công ty sẽ trả cổ tức liên tục ở mức 3,000 đồng (do không có dự án mới hoặc dự án đang xây dựng nào đáng kể cho đến ít nhất năm 2025) và dự phóng năm 2019, chúng tôi định giá cổ phiếu PPC ở mức 24,000 đồng/cổ phiếu vào cuối 2019. Theo đánh giá của chúng tôi và dự báo của Trung tâm Khí tượng Thủy văn Việt Nam, hiện tượng El Nino có thể sẽ kéo dài đến hết 6 tháng đầu năm 2019. Do đó, nhà máy nhiệt điện của PPC vẫn có thể tăng sản lượng, tạo cơ sở tăng doanh thu. Đây có thể là điều thị trường đang kỳ vọng nhất ở PPC giai đoạn hiện tại. Hơn nữa, Nhà máy Nhiệt điện Quảng Ninh và Nhà máy Nhiệt điện Hải Phòng chưa ký hợp đồng dài hạn với TKV nên sẽ rất khó để cân bằng nhu cầu điện dài hạn. Do đó, PPC sẽ hưởng lợi khi được mua than ưu tiên từ TKV vì có sẵn nguồn tiền mặt dồi dào.
|
|
|
|
|