|
Tóm tắt:
|
Chúng tôi giữ quan điểm thận trọng khi mặt bằng lãi suất cao có thể làm chậm tiến độ triển khai và thanh toán của các chủ đầu tư bất động sản, qua đó kéo dài vòng quay phải thu. Do đó, chúng tôi giảm 15% giá mục tiêu cuối FY2027 xuống 87.500 đồng/cp, do điều chỉnh tăng tỷ lệ chiết khấu và kéo dài số ngày thu tiền. Dù vậy, chúng tôi vẫn duy trì khuyến nghị Mua, khi giá cổ phiếu đã giảm khoảng 20% so với báo cáo trước, trong khi triển vọng tăng trưởng được hỗ trợ bởi backlog lớn và cơ cấu dự án được mở rộng sang mảng xây dựng hạ tầng, giúp đẩy nhanh dư địa tăng trưởng và giảm phụ thuộc vào mảng xây dựng dân dụng.
|
|
|
|
|