|
Tóm tắt:
|
Q3/2026, doanh thu hoạt động và LNTT của VND lần lượt đạt 1.715 tỷ đồng (-22,6% so với cùng kỳ) và 412 tỷ đồng (-64,6% so với cùng kỳ); LNST đạt 329 tỷ đồng, thấp nhất kể từ Q4/2024. Doanh thu margin đạt 375 tỷ đồng (-3,2%), trong khi lãi gộp tự doanh giảm 54,4% xuống 479 tỷ đồng do lỗ đánh giá lại FVTPL tăng lên 510 tỷ đồng; doanh thu môi giới và lưu ký giảm 69,1% xuống 122 tỷ đồng. Chi phí lãi vay tăng 19,6% lên 358 tỷ đồng dù dư nợ vay giảm. TCBS Research đánh giá KQKD Q3/2026 kém tích cực do lợi nhuận phụ thuộc vào tự doanh trong khi mảng môi giới tiếp tục thu hẹp, với thị phần môi giới HOSE và dư nợ margin giảm dần qua các quý, lần lượt từ 5,42% và 14.844 tỷ đồng tại Q3/2025 xuống 3,90% và 12.232 tỷ đồng tại Q3/2026. Tại ngày 26/10/2026, VND giao dịch ở P/E 9,8 lần và P/B 0,9 lần, thấp hơn bình quân ngành lần lượt 13,1 lần và 1,4 lần, phản ánh hiệu quả hoạt động thấp hơn ngành với ROE lũy kế 12 tháng đạt 9,9%, so với 11,9% của ngành. Tính đến 26/10/2026, đã có 26 ngân hàng giảm lãi suất huy động, phổ biến 0,5 điểm %/năm đối với kỳ hạn từ 6 tháng, tạo dư địa giảm chi phí vốn cho VND, nhưng mức độ hỗ trợ lợi nhuận còn phụ thuộc vào diễn biến thị trường và hiệu quả hoạt động tự doanh. Nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi diễn biến danh mục tự doanh và thị phần môi giới trước khi giải ngân vào cổ phiếu VND
|