Khuyến nghị: MUA
Giá kỳ vọng (VND): 44,019
Giá đóng cửa 13/10/2023 (VND): 34,900
Tỷ suất sinh lời kỳ vọng: +26%
Trong ngắn hạn,
DPR
có thể hưởng lợi khi giá cao su phục hồi nhờ diện tích đất cao su hiện tại của
DPR là khoảng 9,300 ha với phần lớn đang trong tuổi khai thác cho năng suất cao, góp phần gia tăng sản lượng và bù đắp phần sụt giảm từ thanh lý cây cao su già. Hiện tại giá cao su đang hồi phục và Yuanta kỳ vọng giá cao su sẽ giữ mức cao trong 6 tháng tới nhờ: 1) giá dầu neo cao; 2) nhu cầu hồi phục từ Trung Quốc; 3) hàng tồn kho cao su đã giảm nhiều trong 12 tháng qua.
Thu nhập từ đền bù đất
Theo Quy hoạch giai đoạn 2020-2030,
DPR có 2,000 ha sẽ được bàn giao và tỉnh Bình Phước sẽ đền bù cho
DPR với giá trị dự kiến 250 tỷ mỗi năm, giai đoạn 2023-2029. Và 2,000 ha còn lại sẽ được
DPR dùng để phát triển thêm mảng KCN. Trong 2022, giá trị đền bù chưa thực hiện là 150 tỷ, theo đó,
DPR có thể nhận tiền đền bù đến 400 tỷ năm nay. Ngoài ra, kế hoạch thanh lý trung bình 200-400 ha cây cao su già hàng năm cũng mang lại nguồn thu ổn định cho PDR.
Đông lực tăng trưởng đến từ mở rộng khu công nghiệp
Dự án mở rộng KCN Bắc Đồng Phú có diện tích 317ha so với quy mô hiện hữu 189 ha và bắt đầu cho thuê từ 2023 với giá cho thuê trung bình từ 70-80 USD/m2 là động lực tăng trưởng trong ngắn hạn của
DPR. Bên cạnh đó, dự án mở rộng KCN Nam Đồng Phú 480ha so với quy mô hiện hữu 69 ha và dự kiến cho thuê từ năm 2026 sẽ là động lực tăng trưởng trong dài hạn của
DPR. 2 KCN này đều có vị trí rất thuận lợi khi nằm gần Bình Dương và đặc biệt là cao tốc TP.HCM – Thủ Dầu Một – Chơn Thành, khi dự án cao tốc hoàn thành sẽ thúc đẩy giá cho thuê cao hơn.
Định giá cổ phiếu
Yuanta định giá
DPR bằng 2 phương pháp P/E và P/B, tỷ trọng 50% mỗi phương pháp. Yuanta dùng mức P/E dự phóng lần lượt là 12.60x tương đương mức trung bình 2 năm +1SD do triển vọng kinh doanh tích cực khi giá cao su tăng trở lại và tiềm năng nhận phần tiền đền bù còn lại trong các quý tới; mức P/B dự phóng là 1.27 lần, tương đương mức TB 2 năm theo quan điểm thận trọng hơn. Kết quả dự phóng trung bình là 44,019 đồng/CP. Theo đó, Yuanta đưa ra khuyến nghị
MUA đối với
DPR với tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng +26.1% so với giá đóng cửa ngày 13/10/2023.
Góc nhìn kỹ thuật
DPR xuất hiện cây nến Bullish Marubozu với thanh khoản tăng cho thấy dòng tiền đang quay trở lại cổ phiếu. Chỉ báo MACD cho mua trong phiên liền trước cho thấy xu hướng TĂNG ngắn hạn đang hình thành và kỳ vọng
DPR sẽ hướng lên vùng đỉnh cũ quanh 36,300.
Theo mẫu hình giá, đồ thị
DPR đang trong sóng tăng 5 từ tháng 11/2022 nên cần lưu ý sóng hiệu chỉnh có thể hình thành từ vùng kháng cự quanh 36,300 đồng. Tuy nhiên, trong trường hợp giá tăng mạnh vượt 36,300 đồng vùng kháng cự kế tiếp tại 40,000 đồng kỳ vọng
DPR sẽ hướng tới.