Dự báo tỷ giá USD/VND vẫn đối mặt với thách thức khi cuộc chiến thương mại có thể tiếp tục hỗ trợ đồng USD trong thời gian tới. Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp cho biết đã dần chấp nhận với sự lên xuống của tỷ giá và đưa ra các biện pháp phòng ngừa rủi ro để giảm thiểu tác động bất thường đến lợi nhuận.

Theo các chuyên gia, tỷ giá USD/VND tiếp tục duy trì ở mức cao trong đầu năm nay bởi các chính sách thương mại của Tổng thống Mỹ đang tác động đến kinh tế toàn cầu, đặc biệt mới đây là tuyên bố sẽ áp mức thuế mới 25% đối với tất cả thép và nhôm nhập khẩu vào Mỹ, ngoài mức thuế kim loại hiện hành.

Chính sách thuế của Mỹ tác động thế nào đến tỷ giá USD/VND?

Kết thúc giao dịch tuần qua (7/2), tỷ giá bán ra tại các ngân hàng thương mại tăng mạnh, dao dịch ở mức 25.550 - 25.574 VND/USD. Nguyên nhân khiến giá USD ngân hàng bán ra tăng mạnh là do tỷ giá trung tâm ghi nhận chuỗi 4 phiên tăng "phi mã" trong tuần qua. Tính chung trong tuần, tỷ giá trung tâm tăng 137 đồng, lên mức 24.462 VND/USD.

Bà Trần Thị Khánh Hiền, Giám đốc Khối Nghiên cứu, Chứng khoán MB (MBS) nhận định thách thức đối với tỷ giá USD/VND vẫn còn khi cuộc chiến thương mại được dự báo sẽ là yếu tố hỗ trợ cho đồng USD trong thời gian tới.

Thách thức đối với tỷ giá USD/VND vẫn còn khi cuộc chiến thương mại được dự báo sẽ là yếu tố hỗ trợ cho đồng USD trong thời gian tới.

“Những rủi ro liên quan đến chính sách thuế quan của ông Trump sẽ tiếp tục củng cố vị thế của đồng USD. Do đó, rủi ro tỷ giá vẫn sẽ cần được chú ý trong thời gian tới”, bà Hiền nhận định.

MBS kỳ vọng tỷ giá sẽ dao động trong khoảng 25.500 – 25.800 VND/USD trong quý I/2025 khi các kế hoạch nới lỏng tài khóa của chính quyền mới, kết hợp với các chính sách nhập cư chặt chẽ hơn, cùng với lãi suất cao của Mỹ so với các nước khác và chủ nghĩa bảo hộ tương đối cao của Mỹ, dự kiến sẽ hỗ trợ cho việc gia tăng giá trị của đồng USD trong năm 2025.

Trước áp lực tỷ giá, Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCBS) dự báo VND sẽ mất giá khoảng 3% so với USD trong năm 2025. Đây được xem là mức biến động hợp lý, phản ánh tương quan cung - cầu ngoại tệ trong nước và tác động từ diễn biến quốc tế.

Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) đưa ra góc nhìn thận trọng hơn khi nhận định tỷ giá USD/VND sẽ dao động trong biên độ +/-5% tùy thuộc vào nhiều yếu tố, trong đó có dự trữ ngoại hối, cung - cầu ngoại tệ trong nước và chính sách thuế quan của Mỹ đối với Việt Nam.

VDSC nêu kịch bản cơ sở, trong đó tỷ giá cuối năm 2025 có thể ở mức 26.200 VND/USD nếu các yếu tố vĩ mô diễn biến theo kỳ vọng.

Tuy nhiên, vẫn có những yếu tố tích cực hỗ trợ cho đồng VND như: Thặng dư thương mại tích cực (~3,03 tỷ USD trong tháng 1/2025), lượng vốn FDI giải ngân dồi dào (1,51 tỷ USD, +2% so với cùng kỳ) và du lịch phục hồi mạnh mẽ (+36,9% so với cùng kỳ trong tháng 1/2025). Sự ổn định của môi trường vĩ mô nhiều khả năng sẽ được duy trì và cải thiện hơn nữa sẽ là cơ sở để ổn định tỷ giá trong năm 2025.

Doanh nghiệp trước "bài toán" giá USD tăng

Về mặt lý thuyết, tỷ giá USD tăng sẽ có lợi cho doanh nghiệp xuất khẩu, nhóm doanh nghiệp sẽ được hưởng lợi từ việc hàng hóa Việt Nam rẻ hơn trên thị trường quốc tế. Đồng thời, chi phí mà các doanh nghiệp xuất khẩu chi trả cho nhân công tại Việt Nam ít hơn nên lợi nhuận sẽ tiếp đà tăng.

Tuy nhiên, nếu chi phí nhập khẩu nguyên liệu để sản xuất hàng hóa tăng cao, lợi ích từ tỷ giá sẽ bị hạn chế. Một doanh nghiệp xuất khẩu thuỷ sản cho biết tỷ giá tăng giúp doanh nghiệp thu được nhiều nội tệ hơn. Ngược lại, doanh nghiệp phải chi trả nhiều hơn cho các nguyên liệu nhập khẩu như bao bì, phí vận chuyển logistics…

Trong bối cảnh tỷ giá là một biến số vĩ mô khó lường, doanh nghiệp dần chấp nhận với sự lên xuống của tỷ giá và đưa ra các biện pháp phòng ngừa rủi ro để có lợi nhất và giảm thiểu tác động bất thường đến lợi nhuận. Chẳng hạn, năm 2024, trước biến động của tỷ giá, FPT đã mở rộng xuất khẩu sang thị trường Nhật Bản, đồng thời thực hiện vay nợ bằng đồng Yên. Phần nguồn thu giảm do đồng Yên mất giá được bù lại bằng lãi chênh lệch tỷ giá liên quan đến khoản vay. Đồng thời, các năm qua, FPT cũng thực hiện phòng ngừa rủi ro toàn bộ đối với khoản vay bằng USD.

Tại Hội nghị tổng kết năm 2024, lãnh đạo Tổng công ty Phát điện 3 - có khoản nợ vay bằng ngoại tệ lớn, cho biết trong năm qua, Tổng công ty thực hiện tái cấu trúc một phần khoản vay Dự án Nhà máy điện Mông Dương 1, với giá trị 81,5 triệu USD bằng vốn vay thương mại trong nước. Việc thực hiện cấu trúc lại nợ đã góp phần tiết giảm chi phí tài chính cả năm.

Bên cạnh việc đa dạng hoá đồng tiền thanh toán để phân tán rủi ro, nhiều doanh nghiệp xuất nhập khẩu chấp nhận bỏ ra một khoản tiền để mua bảo hiểm tỷ giá. Trong trường hợp dự đoán tỷ giá có thể tăng, doanh nghiệp sẽ mua kỳ hạn trước để có mức chi phí cố định.

Ông Đinh Quang Hoàn, Chủ tịch HĐQT Công ty Hóa dược Quốc tế Hà Nội HIPC Group cho biết: "Khi chúng tôi mua bảo hiểm tỷ giá trong tháng hoặc trong kỳ, khi hàng hóa về, chúng tôi yên tâm không phải lo tăng hay giảm, tính lại giá thành cho người tiêu dùng hay người tiêu dùng cũng có mức giá ổn định".

Dù vậy, các doanh nghiệp xuất nhập khẩu mong muốn Nhà nước có những điều tiết sao cho tỷ giá không biến động nhiều, tốt nhất nên ổn định tỷ giá trong một thời gian đủ dài. Đồng thời, đẩy mạnh xuất khẩu, cải thiện môi trường kinh doanh để thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài giúp tăng nguồn lực ngoại tệ, ứng phó với những biến động về tỷ giá.

Thanh Hoa-Link gốc