Một làn sóng IPO công ty chứng khoán đang dần hình thành, tận dụng thời điểm thị trường bùng nổ để tối ưu định giá, mở rộng sức hút với dòng vốn ngoại.

Thời điểm thuận lợi để lên sàn

Công ty Cổ phần Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) đang tiến hành kế hoạch chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Sự kiện này được xem là bước đi quan trọng trên thị trường vốn sau hơn một năm kể từ khi Công ty Cổ phần Chứng khoán DNSE phá vỡ bầu không khí trầm lắng, khép lại giai đoạn 5 năm vắng bóng các công ty chứng khoán IPO.

TCBS 

Theo phương án công bố, TCBS dự kiến chào bán 231,15 triệu cổ phiếu phổ thông với mức giá 46.800 đồng/cổ phiếu, qua đó huy động hơn 10.800 tỷ đồng. Đợt đăng ký mua sẽ diễn ra từ 8h ngày 19/8/2025 đến 16h ngày 8/9/2025. Nếu thương vụ IPO diễn ra thành công, vốn điều lệ của TCBS sẽ tăng từ 20.801 tỷ đồng lên hơn 23.133 tỷ đồng, đồng thời đưa định giá công ty lên mức xấp xỉ 4,1 tỷ USD.

Đáng chú ý, khi TCBS đang tiến hành những khâu cuối cùng để IPO, thị trường lại liên tiếp xuất hiện các thông tin cho thấy những “ông lớn” khác trong ngành cũng đang rục rịch chuẩn bị bước đi tương tự.

Nguồn tin từ thị trường cho biết Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS) và Công ty Chứng khoán VPS đều đã có động thái ban đầu nhằm hiện thực hóa kế hoạch IPO. VPBankS đã tiến hành lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản từ ngày 28/8 đến ngày 8/9, trong khi VPS triệu tập Đại hội đồng cổ đông bất thường lần 2 dự kiến tổ chức trong tháng 10/2025. Dù cả hai công ty chưa chính thức xác nhận, nhưng việc chưa phủ nhận thông tin cũng khiến giới đầu tư thêm phần kỳ vọng.

Những diễn biến trên xuất hiện trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở giai đoạn bùng nổ cả về điểm số và thanh khoản. VN-Index liên tục vượt các mốc tâm lý quan trọng 1.500, 1.600 điểm và ghi nhận nhiều phiên giao dịch đạt kỷ lục. Thanh khoản từng có phiên chạm mốc 80.000 tỷ đồng, trong khi mức phổ biến duy trì quanh 50.000 – 70.000 tỷ đồng. Đây là nền tảng quan trọng, tạo ra “cửa sổ cơ hội” để các doanh nghiệp, đặc biệt là công ty chứng khoán, thực hiện IPO và tối ưu hóa giá trị doanh nghiệp.

Một chuyên gia đến từ Công ty Chứng khoán Vietcap nhận định: “Hiện tại là thời điểm tốt để các công ty chứng khoán và tập đoàn lớn triển khai IPO, không chỉ nhằm bổ sung nguồn vốn phục vụ cho kế hoạch mở rộng, mà còn tận dụng lợi thế từ sự quan tâm của dòng vốn ngoại đang quay trở lại thị trường”. Theo vị này, sự kết hợp giữa thanh khoản bùng nổ, triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán và mức định giá hấp dẫn đang tạo ra lực hút lớn đối với các nhà đầu tư nước ngoài.

Đáng nói, dòng vốn ngoại không chỉ mang ý nghĩa tài chính mà còn đóng góp cả về chuyên môn, kinh nghiệm quản trị và chuẩn mực quốc tế. Những giá trị này có thể giúp các công ty chứng khoán nội địa nâng tầm hoạt động, gia tăng tính cạnh tranh trên thị trường vốn khu vực.

Bài học từ những công ty đã niêm yết như SSI, VNDIRECT, HSC, MBS cho thấy, nhờ kênh cổ phiếu, họ đã thành công trong việc liên tục tăng vốn thông qua các đợt phát hành, từ đó mở rộng quy mô và củng cố vị thế trên thị trường. Trong bức tranh chung đó, sự xuất hiện của TCBS, VPBankS và VPS trên sàn chứng khoán được kỳ vọng sẽ hoàn thiện hơn nữa diện mạo ngành, góp phần đa dạng hóa cơ hội đầu tư và tạo động lực phát triển bền vững cho thị trường.

IPO: Bài toán thời điểm và chiến lược định giá

Theo một chuyên gia giấu tên chia sẻ với VietnamFinance, các công ty chứng khoán từ lâu vốn đã phải tuân thủ quy định công bố thông tin ở mức độ gần như tương đương doanh nghiệp niêm yết. Do đó, quá trình IPO với họ chủ yếu nằm ở việc lựa chọn thời điểm thích hợp để đạt được mức định giá tối ưu.

“Việc lên sàn không chỉ để gọi vốn, mà quan trọng là làm sao tận dụng được tâm lý tích cực của thị trường để có mức giá phản ánh đúng giá trị doanh nghiệp”, vị này nhấn mạnh.

Thực tế, thời điểm hiện tại đang được nhiều chuyên gia và nhà đầu tư nhìn nhận như giai đoạn đầu của một “mega uptrend” – chu kỳ tăng trưởng quy mô lớn của thị trường chứng khoán. Lượng tiền mới liên tục chảy vào, không chỉ từ nhà đầu tư cá nhân trong nước mà còn từ các quỹ ngoại, đã tạo ra sự sôi động hiếm có. Đây là yếu tố then chốt giúp những thương vụ IPO trong tương lai gần có khả năng thành công vượt kỳ vọng.

IPO không chỉ đơn thuần là một sự kiện tài chính, mà còn là chiến lược dài hạn để doanh nghiệp củng cố vị thế và mở rộng ảnh hưởng. Với các công ty chứng khoán, lên sàn đồng nghĩa với việc bước vào một sân chơi lớn hơn, nơi sự minh bạch, chuẩn mực quản trị và khả năng cạnh tranh được đặt lên hàng đầu. Khi đó, doanh nghiệp không chỉ cần nguồn vốn, mà còn phải chứng minh được năng lực duy trì tăng trưởng bền vững.

Thêm hàng hóa, tăng chiều sâu cho thị trường

Việc lựa chọn thời điểm IPO không chỉ mang lại lợi ích trực tiếp cho doanh nghiệp phát hành, mà còn đóng góp cho thị trường chung bằng cách bổ sung thêm hàng hóa chất lượng. Khi có thêm những mã cổ phiếu quy mô lớn, thị trường sẽ tăng được chiều sâu, gia tăng tính đa dạng và giúp nhà đầu tư có thêm lựa chọn phân bổ vốn.

Theo chuyên gia Vietcap, làn sóng IPO mới sẽ có tác động tích cực, bởi bên cạnh việc cải thiện tính thanh khoản, nó còn nâng cao sức hấp dẫn của thị trường chứng khoán Việt Nam trong mắt nhà đầu tư quốc tế. Trong đó, nhóm cổ phiếu tài chính – ngân hàng, vốn được coi là trụ cột của thị trường, luôn thu hút sự quan tâm đặc biệt của nhà đầu tư. Việc các công ty chứng khoán hàng đầu đồng loạt IPO sẽ càng củng cố vai trò trụ cột của nhóm này trong việc dẫn dắt xu hướng.

Sự gia nhập của những cái tên lớn như TCBS, VPBankS hay VPS sau IPO không chỉ tạo thêm cơ hội đầu tư, mà còn mở ra kênh phân bổ vốn hiệu quả hơn cho các quỹ ngoại và nhà đầu tư tổ chức. Việc nhiều công ty chứng khoán niêm yết cũng góp phần nâng cao tính minh bạch và chuẩn mực của thị trường.

Giới quan sát kỳ vọng, làn sóng IPO sẽ không chỉ dừng lại ở những công ty chứng khoán nêu trên, mà sẽ lan rộng ra toàn thị trường, khi mà còn nhiều công ty chứng khoán, đặc biệt là những công ty lớn trực thuộc các ngân hàng như VCBS, ABCS,… vẫn chưa hé lộ kế hoạch IPO, nhưng lại có tiềm năng và sức hút vô cùng lớn.

Link gốc