VN-INDEX 1.285,46 -1,06/-0,08% |
HNX-INDEX 229,21 -0,91/-0,40% |
UPCOM-INDEX 92,70 +0,00/+0,00% |
VN30 1.362,69 -0,20/-0,01% |
HNX30 498,32 -2,61/-0,52%
19 Tháng Mười 2024 11:39:39 SA - Mở cửa
|
Tiêu đề:
|
Báo cáo chiến lược - Vượt qua các rào cản
|
|
Loại báo cáo:
|
Kinh tế vĩ mô
|
|
Nguồn:
|
Công ty cổ phần chứng khoán Mirae Asset
|
|
Chi tiết:
|
|
Ngày:
|
07/12/2023
|
Số trang:
|
22
|
Ngôn ngữ:
|
Tiếng Việt
|
Dạng tệp:
|
|
Quy mô:
|
1.430 Kb
|
|
|
Báo cáo này hữu ích?
|
(Có 0 bình chọn. Bạn phải đăng nhập để bình chọn.)
|
|
|
|
|
Tóm tắt:
|
Sau khi mặt bằng định giá được thiết lập lại vào cuối tháng 10 (cụ thể, P/E của VN-Index điều chỉnh về mức 13,4x vào ngày 30/10 từ mức đỉnh 17,3x vào ngày 7/9), thị trường chứng khoán đã hồi phục trở lại trong tháng 11 đẩy P/E của VN-Index tăng lên mức 14,5 lần vào cuối tháng 11. Theo chúng tôi, các động lực chính thúc đẩy thị trường trong tháng 11 bao gồm:
-
1) Sau dữ liệu lạm phát Mỹ thấp hơn thị trường kỳ vọng được công bố, tâm lý nhà đầu tư toàn cầu lạc quan hơn với kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất nhiều hơn trong năm 2024 so với kịch bản cơ sở là cắt giảm 50 điểm cơ bản. Nhờ đó, cả chỉ số DXY và lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ tiếp tục hạ nhiệt. Bên cạnh đó, theo quan sát của chúng tôi, đường cong lợi suất trong tháng 11 đang di chuyển theo mẫu hình “bull flattening”, cụ thể lợi suất dài hạn đang giảm nhanh hơn lợi suất ngắn hạn. Đáng chú ý, với mẫu hình đường cong lợi suất này, nhóm cổ phiếu tăng trưởng, đặc biệt là ngành Công nghệ, thường sẽ có suất sinh lời tốt.
-
2) Các ngân hàng Việt Nam tiếp tục cắt giảm lãi suất huy động trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng thấp. 3) Việt Nam đã chính thức thông qua Luật Nhà ở và Luật Kinh doanh bất động sản (có hiệu lực từ 1/1/2025) vào cuối tháng 11, dự kiến sẽ hỗ trợ sự phát triển của thị trường bất động sản nói chung.
Nhà đầu tư đang đặt kỳ vọng cao vào việc triển khai hệ thống KRX trong những tháng tới, cũng như triển vọng được nâng hạng lên thị trường mới nổi.
Bên cạnh những cải thiện gần đây, nhà đầu tư vẫn nên cẩn trọng với những “cơn gió ngược” bên ngoài, bao gồm: 1) lãi suất toàn cầu neo ở mức cao trong thời gian dài và ảnh hưởng của nó đối với việc đảo nợ, hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và sức mua của người dân; 2) tác động tiềm ẩn từ cuộc khủng hoảng bất động sản ở Trung Quốc.
|
|
|
|
|
|