"Nhà đầu tư họ sợ, thận trọng nhưng vẫn ngóng chờ cơ hội. Cảm giác lo lắng là có, nhưng không phải sợ bỏ chạy luôn, mà sẵn sàng vào", Chuyên gia Trương Hiền Phương nhìn nhận.
Nhìn lại diễn biến thị trường vừa qua khi chia sẻ với BizLIVE, ông Trương Hiền Phương, Chuyên gia cấp cao CTCK KIS Việt Nam cho rằng chứng khoán vẫn là kênh hút đầu tư hiện nay, thị trường dù ở vùng nhạy cảm nhưng nhiều thông tin hỗ trợ để chinh phục lại mốc 1.500 điểm.
Ông có bình luận gì về những phiên phục hồi thị trường vừa qua, sau đợt điều chỉnh đáng kể trước đó?
Những phiên hồi phục vừa qua là tín hiệu cho thấy thị trường không quá tiêu cực sau diễn biến lo ngại xuất hiện biến chủng mới Omicron, thứ hai là lo ngại có lạm phát hay không trong thời gian tới, thông qua Fed hạn chế mua vào tài sàn, lan ra quan điểm kinh tế tại Việt Nam cũng lạm phát. Thực ra không riêng Việt Nam, trên thế giới từ thị trường Mỹ, châu Á cũng hồi phục vào những phiên cuối tuần.
Hai phiên hồi phục trong tuần qua mang tín hiệu tích cực cho thấy niềm tin nhà đầu tư đã trở lại, bớt bi quan, lo lắng với các yếu tố vừa qua. Vì nếu tiếp tục sẽ làm gãy trend thị trường, cho tín hiệu mới đó là thị trường bước vào xu hướng điều chỉnh, có thể điều chỉnh cho dài hạn. Với nhịp vừa qua, trước tiên ghi nhận vẫn giúp cho thị trường duy trì xu hướng tăng điểm cho thời gian tới.
Dù vậy, cần lưu ý do điểm tăng không nhiều, không trải rộng trên toàn bộ thị trường, cộng thêm thanh khoản thấp nên có thể nhịp hồi chưa là nhịp xác định rõ ràng là xu hướng tăng tiếp diễn. Cần thêm thời gian, một số yếu tố thông tin tích cực có thể duy trì, ít nhất không xấu, chờ thêm một vài phiên nếu thị trường tăng điểm, cùng thanh khoản cải thiện thì tôi tin thị trường vẫn trong xu hướng tăng trung - dài hạn trong thời gian tới.
Còn nếu có những thông tin tiêu cực dẫn tới thị trường điều chỉnh mạnh thì có thể phải xem xét lại xu hướng chính của thị trường. Hiện giờ VN-Index đang ở trong vùng khá nhạy cảm, có thể đảo chiều bất cứ lúc nào.
Thanh khoản nhiều phiên gần đây có xu hướng giảm, nhiều nhận định cho rằng có sự rút ra từ nhà đầu tư tổ chức là các doanh nghiệp khi thời điểm cuối năm họ cần tất toán các khoản vay, lương thưởng... Ý kiến của ông ra sao về điều này?
Về lý thuyết đây là quan điểm có xảy ra, tôi không phủ định, tuy nhiên tôi bổ sung.
Thứ nhất thực ra dòng tiền trên thị trường không hẳn phụ thuộc dòng tiền của doanh nghiệp sản xuất kinh doanh, nếu cho thế thì mình đang xác nhận dòng tiền hiện giờ của doanh nghiệp đổ vô thị trường, điều này không đúng.
Dòng tiền trên thị trường chứng khoán cần làm rõ đến từ đâu là chính? Đó là nhà đầu tư cá nhân, quỹ đầu tư gồm quỹ đóng và mở, NĐTNN. Ba dòng tiền chính thống đóng góp tỷ trọng lớn trên TTCK Việt Nam. Còn lại, nếu có dòng tiền đến từ doanh nghiệp, là dòng tiền không chính thống, ngắn hạn, ra vào thị trường mang chủ đích của người chủ doanh nghiệp, không phải dòng tiền chính duy trì hoạt động mua bán trên thị trường.
Dù giai đoạn cuối năm, doanh nghiệp phải chuẩn bị lương thưởng, rút tiền về để kết toán một năm kinh doanh. Với TTCK, riêng dòng tiền của doanh nghiệp sản xuất kinh doanh không ảnh hưởng nhiều vì thực sự không hiện hữu quá nhiều trên thị trường. Tôi không phủ định nhưng nó không tác động nhiều.
Ông Trương Hiền Phương.
Còn nhà đầu tư cá nhân, thưa ông?
Về nhà đầu tư cá nhân, cũng có rút ra nhưng chưa phải bây giờ. Thường nhà đầu tư cá nhân cũng có khuynh hướng sau một năm đầu tư tài chính họ cũng bán ra, có thể chốt lời về, để tận mắt cân đo đong đếm số tiền có, thống kê chẳng hạn bỏ 1-2 tỷ cuối năm thu về bao nhiêu, tình huống này là có nhưng cũng không chiếm tỷ trọng lớn trên thị trường, chỉ một phần.
Thứ hai thường nếu có điều đó xảy ra thì họ cũng để cuối năm gần Tết Âm lịch. Vì nghỉ Tết Âm lịch kéo dài 5-10 ngày, thường thị trường ở giai đoạn cận tết và vừa ra tết không sôi động do ai cũng lo đi chơi, sắm sửa… những nhà đầu tư giai đoạn đó không mặn mà đầu tư, nên có khuynh hướng rút tiền ra. Từ đây tới tết còn thời gian hơn một tháng, nói dòng tiền nhà đầu tư cá nhân rút ra chưa hẳn.
Nhà đầu tư họ sợ, thận trọng nhưng vẫn ngóng chờ cơ hội. Cảm giác lo lắng là có, nhưng không phải sợ bỏ chạy luôn, mà sẵn sàng vào.
Rõ ràng tiền trong dân có thiệt, bây giờ đầu tư gì? Bất động sản thực sự chưa thể quay lại như trước; vàng thì giá bấp bênh, khó phân tích, vàng vật chất thì nguy hiểm. Còn chứng khoán chỉ việc đặt lệnh, online xử lý, tính thanh khoản cao. Cho nên đây là kênh vẫn thu hút sự quan tâm lớn của nhà đầu tư.
Như vậy, ông cho rằng thanh khoản trên thị trường vẫn duy trì ở mức tốt?
Thanh khoản giảm thời gian qua đến từ 2 nguyên nhân chính.
Thứ nhất nhà đầu tư lo ngại biến thể Omicron, liệu dẫn tới yếu tố nào đó, họ vẫn còn ký ức từ lịch sử. Khi Chính phủ chính thức giãn cách xã hội rõ ràng TTCK sụt mạnh giai đoạn đó, ít nhất những này đầu. Nên khi biến thể xuất hiện, họ quan ngại việc này, họ hạn chế đầu tư, có rút ra vì sợ sụt giảm.
Thứ hai, do thời gian vừa rồi vàng tăng nhanh trong khi mối lo ngại lạm phát, dẫn đến một số nhà đầu tư chọn giải pháp rút ra khỏi chứng khoán và tận dụng tham gia thị trường vàng kiếm lời ngắn hạn. Nhưng số này cũng không nhiều.
Tôi tin rằng nếu thời gian tới thị trường vẫn tiếp tục hồi phục thì dòng tiền sẽ sớm quay trở lại. Vì các nhà đầu tư không muốn chậm chân trong cơ hội thị trường tăng trưởng từ nay tới tết. Tôi nghĩ họ sẽ tham gia vào khi thị trường có dấu hiệu hồi phục tốt hơn, thanh khoản tăng dần trở lại, không có những thông tin tiêu cực xuất hiện và nếu được có thông tin tích cực xuất hiện. Ví dụ thời gian tới có kết quả kinh doanh quý 4 và cả năm 2021.
Trong giai đoạn hiện nay rõ ràng các kết quả kinh doanh, chỉ số chỉ báo kinh tế, doanh nghiệp, ngành nghề, nền kinh tế nói chung, những chỉ số vĩ mô vẫn mang hướng tích cực vì nền kinh tế đang hồi phục dần sau giai đoạn giãn cách hầu như toàn bộ quý 3. Tôi tin thị trường tích cực trong thời gian tới sẽ dẫn dắt tâm lý nhà đầu tư tốt hơn, thanh khoản sẽ sớm trở lại tốt hơn.
Nhà đầu tư bây giờ đang nghe ngóng, chờ đợt, quan sát. Nhà đầu tư Việt Nam tuy ai cũng nói tôi là nhà đầu tư trung dài hạn, không mua bán nhất thời ngắn hạn nhưng thực tế cho thấy họ phản ứng rất nhanh. Họ thấy thị trường có nhiều yếu tố tích cực thì sẽ tham gia nhanh chóng, nhưng khi có những yếu tố tiêu cực thì giảm bớt mức độ đầu tư, một số chọn rút ra khỏi thị trường.
Vậy ông có niềm tin VN-Index sẽ chinh phục trở lại mốc 1.500 điểm?
Tôi đặt niềm tin nhiều vào hướng đó. Chúng ta đang có những thông tin tích cực từ báo cáo kết quả kinh doanh quý 4, cuối năm. Nói tốt không phải là quá tốt, xuất sắc mà là tốt hơn quý 3 vừa rồi. Bởi nguyên tắc cứ cái sau tốt hơn cái trước là tốt rồi.
Thứ hai, chúng ta có nhiều cơ hội mở ra lớn. Như vừa qua chúng ta xúc tiến cơ hội giao thương ngoại giao liên tục qua các quốc gia lớn để vận động đầu tư vào Việt Nam, các doanh nghiệp nhân đây ký kết các hợp đồng làm ăn. Đây là những cơ hội giúp nền kinh tế, các doanh nghiệp Việt Nam sẽ hưởng lợi trong giai đoạn sắp tới, đó là niềm tin giúp thị trường đi tiếp.
Yếu tố nữa là gói kích thích phục hồi kinh tế, con số dự kiến khoảng hơn 800.000 tỷ. Trên thực tế có thể không được như ý, nhưng dù ít hơn thì cũng vài trăm ngàn tỷ trở lên, dĩ nhiên không đỏ liền một lúc trong 2022 mà phân bổ dần dần và rõ ràng cũng là lượng tiền lớn hỗ trợ nền kinh tế, doanh nghiệp theo đó các doanh nghiệp hưởng lợi, nền kinh tế phát triển, theo đó thị trường đồng thuận tăng là hợp lý.
Yếu tố cuối cùng là việc Chính phủ quyết tâm đẩy mạnh đầu tư công, tạo ra nhu cầu lớn từ doanh nghiệp về xây dựng, vật liệu xây dựng, các doanh nghiệp tạo hiệu ứng domino ngành nghề có liên quan. Tôi tin thị trường sẽ sớm hồi phục, chinh phục ngược trở lại 1.500 điểm, tôi tin là không khó trong thời gian tới.
Cảm ơn ông về những chia sẻ.