VDSC nhận thấy sự gia tăng các nhà đầu tư mới vẫn còn rất nhiều dư địa trong thời gian tới.
VDSC duy trì quan điểm tăng trưởng EPS của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HoSE sẽ đạt mức từ 10% đến 20% trong năm 2021.
VN-Index được kỳ vọng sẽ dao động trong khoảng 1.370 - 1.470.
Các cổ phiếu vốn hóa vừa có KQKD quý II được dự báo có tính đột biến cao nhiều khả năng sẽ tiếp tục thu hút dòng vốn của thị trường trong tháng này.
Trong báo cáo chiến lược mới đây, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho rằng thị trường chứng khoán tháng 7 sẽ trong trạng thái tích lũy. Các yếu tố hỗ trợ bao gồm dòng tiền dồi dào từ nhà đầu tư cá nhân, tâm lý nhà đầu tư có thể tốt hơn trong ngắn hạn nhờ hệ thống giao dịch mới. Tuy nhiên, VDSC vẫn lo ngại ảnh hưởng nặng nề của làn sóng Covid19 thứ 4 lên đà phục hồi của tăng trưởng EPS trong năm 2021. Trong tháng này, VDSC kỳ vọng VN-Index sẽ dao động trong khoảng 1.370 - 1.470.
Dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân vẫn là động lực chính với nhiều dư địa tăng trưởng
Theo VDSC, hiện nay có khoảng 3,2 triệu tài khoản chứng khoán cá nhân của nhà đầu tư trong nước, so với dân số Việt Nam khoảng 96 triệu người (~3,4%) và thấp hơn đáng kể so với các thị trường lân cận như Thái Lan (25-30%), Singapore (32%), Malaysia (18%). Trong suốt một năm qua trong giai đoạn dịch bệnh, tổng giá trị mua ròng của nhà đầu tư cá nhân vào khoảng 43.400 tỷ và chiếm nhỏ hơn 1% trong tổng số tiền gửi cư dân tính đến tháng 4/2021. Do đó, VDSC nhận thấy sự gia tăng các nhà đầu tư mới vẫn còn rất nhiều dư địa trong thời gian tới.
Ngoài ra, trong bối cảnh lãi suất chưa thể tăng ngay do tác động của làn sóng Covid-19 lần bốn, dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân được kỳ vọng sẽ tiếp tục được giữ trong thị trường theo nguyên lý nước chảy chỗ trũng khi chứng khoán vẫn là kênh đầu tư hấp dẫn (VN-Index đã tăng 28% so với thời điểm cuối năm 2020).
Bên cạnh đó, tâm lý nhà đầu tư có thể được cải thiện trong ngắn hạn nhờ hệ thống giao dịch mới của FPT (bắt đầu vận hành từ ngày 5/7). Ngoài ra, việc nâng cấp hệ thống giao dịch là một trong những việc làm cần thiết cho kỳ vọng nâng hạng trong thời gian sắp tới.
Lo ngại về tác động nghiêm trọng của làn sóng Covid-19 thứ 4
Tính đến ngày 30/6, VN-Index hiện đang giao dịch với mức P/E 19,2 lần, cao hơn 19% so với mức P/E trung bình 3 năm (16,2 lần) nhưng vẫn thấp hơn so với giai đoạn 2018 khi P/E chạm mốc 22,2 lần. Do đó, mức định giá của thị trường hiện nay không còn được coi là quá rẻ. VDSC duy trì quan điểm tăng trưởng EPS của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HoSE sẽ đạt mức từ 10% đến 20% trong năm 2021. P/E mục tiêu được nâng lên mức 17 lần (kỳ vọng cao hơn khi hệ thống giao dịch mới được vận hành).
Trong tháng này, VDSC cho rằng một số cổ phiếu vốn hóa lớn bao gồm TCB, GAS, MSN, VHM sẽ là động lực dẫn dắt VN-Index. Các cổ phiếu vốn hóa trung bình thuộc nhóm chứng khoán, tiêu dùng, tiện ích cũng sẽ đóng góp tốt (với tỷ trọng nhỏ hơn) khi triển vọng kết quả kinh doanh (KQKD) quý II năm 2021 là tương đối tích cực. CTCK này thận trọng với nhóm cổ phiếu du lịch và giải trí hay bán lẻ trước tác động tiêu cực của dịch bệnh khi quá trình giãn cách kéo dài.
Trong lịch sử, thị trường phản ứng tích cực vào tháng 7 (mùa ra báo cáo KQKD quý II) nhưng Covid19 đã phá vỡ chuỗi tăng điểm đó vào năm 2020 nên sự thận trọng là có cơ sở khi mức độ dịch bệnh lần này có mức độ nghiêm trọng cao nhất từ trước đến giờ.
Nắm bắt sự luân chuyển tích cực của dòng tiền
VDSC nhận thấy sự dịch chuyển của dòng tiền từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn sang các nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ hơn trong tháng 6, một điểm tích cực cho thấy dòng vốn đầu tư vẫn được duy trì và đang tìm kiếm những cơ hội đầu tư hấp dẫn. Trên thực tế, chỉ số VN70 (đại diện cho nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa) và chỉ số VN Small cap (đại diện cho nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ) đã ghi nhận hiệu suất đầu tư tốt hơn so với VN30-Index, khi các cổ phiếu ngân hàng chiếm tỷ trọng khá cao trong rổ chỉ số này (39%) và đa phần có hiệu suất đầu tư không quá cao trong tháng 6.
Mùa công bố BCTC đang đến gần và VDSC cho rằng luồng thông tin này vẫn sẽ là câu chuyện hấp dẫn trong tháng 7. Trong khi không ít cổ phiếu vốn hóa lớn đã có đà tăng giá rất mạnh kể từ cuối quý I trước những dự báo về tăng trưởng lợi nhuận tích cực trong quý II, nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa dường như vẫn chưa có mức tăng trưởng tương xứng với KQKD vốn cũng được dự báo khả quan. Điều này phần nào được thể hiện qua chỉ số P/E 2021F của VN70 vẫn đang hấp dẫn hơn tương đối so với P/E 2021F của VN30, sau khi diễn biến khá tương đồng trong khoảng từ tháng 2 tới cuối tháng 4. Do đó, VDSC kỳ vọng các cổ phiếu vốn hóa vừa có KQKD quý II được dự báo có tính đột biến cao nhiều khả năng sẽ tiếp tục thu hút dòng vốn trong tháng này.